Amica - analiza spółki
article preview
Kolejną spółką jaką poddałem analizie jest producent sprzętu AGD - Amica.
Chciałbym na wstępie podkreślić iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 9 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel i CD Projekt, czyli zostało mi jeszcze 35  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników? :-) Poniżej analiza spółki Amica a jeszcze dzisiaj późnym wieczorem Hawe! 1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO).  Amica ma na dzień dzisiejszy (02.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 13,62 (średnia sektora: 12,59 średnia WIG: 9,95), C/WK =  1,81 (średnia sektora: 1,05, średnia WIG: 0,93), C/ZO = 8,56 (średnia sektora: 8,66, średnia WIG: 8,21). Ocena (w skali 1-6):  4 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Amica ma bardzo rozpoznawalną markę nie tylko w Polsce ale i zagranicą. Inna marka spółki - "Hansa" jest najlepiej sprzedającą się w Rosji. Ocena (w skali 1-6): 5,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Holding Wronki S.A. posiada 41%, Noble TFI ma 5,47%, ING OFE 5,21%, sama Amica Wronki ma 1,5%. Free Float wynosi 42,33%. Ocena (w skali 1-6): 44) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi  56% (średnia sektora: 43,91%, średnia WIG: 46,47%). Capital Gearing wynosi wysokie127%. Ocena (w skali 1-6): 35) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Pan Jacek Rutkowski jest solidnym Prezesem, konsekwentnie realizujący długoterminową strategię międzynarodowej ekspansji. Ocena (w skali 1-6): 56) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie ma żadnej wzmianki na ten temat. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Mało prawdopodobne przez najbliższe kilka lat. Ocena (w skali 1-6): 5,5 8) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?  Tak, w tym roku wypłaciła 4,58 zł  co stanowiło stopę dywidendy ponad 5% więc bardzo przyzwoicie. Ocena (w skali od 1-6): 59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (01.09.2013) = 13,27% (średnia sektora: 7,47% średnia WIG: 5,50%). ROA wynosi dzisiaj (01.09.2013) = 5,84% (średnia sektora: 5,05% , średnia WIG: 2,45 %) Ocena (w skali 1-6): 510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Uważam że komunikacja jest bardzo dobra, a spółka nie sprawia akcjonariuszom przykrych niespodzianek. Ocena (ocena w skali 1-6): 511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Zdecydowanie tak – produkcja sprzętu AGD Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Zdecydowanie tak. Eksport do Rosji stale rośnie i niedługo sprzedaż w tym kraju przewyższy tę w Polsce. Pomimo bankructwa głównego odbiorcy w Niemczech - Neckermanna, spółce udało się zwiększyć sprzedaż u naszych zachodnich sąsiadów, w błyskawicznym tempie nawiązując kontakty handlowe z innymi. Ocena (w skali 1-6): 5,5PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM520%1
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)45%0,20
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)310%0,3
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE55%0,25
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?5,55%0,275
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?55%0,25
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?510%0,50
CZY SPOŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?55%0,25
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?5,515%0,825
RAZEM:58,50100%4,80
Kolejna spółka która w nomenklaturze szkolnej uzyskała 5 z minusem ( za taką ocenę należy uważać 4,80). Spółka zdecydowanie w stylu Warrena Buffetta - jasno określony biznes, który jest zrozumiały nawet dla kogoś kto nie skończył podstawówki, dobra, rozpoznawalna marka, wysokie zwroty z kapitału własnego. Bolączką firmy jest wysokie zadłużenie i gdyby nie ten mankament to miałaby szansę na uzyskanie podobnego wyniku co najlepszy do tej pory CD Projekt! Philip Fisher również kupiłby akcje tej spółki gdyż co ciekawe spółka spełnia właściwie obydwa podejścia tych wielkich inwestorów, czyli jest zarówno value jak i growth. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 01.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Rosję, USA, ropę naftową, CD Projekt, Relpol, węgiel, jak inwestować i w co inwestować?: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Według mnie wystarczy "Zwykłe akcje niezwykłe zyski" Philip Fisher, oraz "Sposób na Warrena Buffetta", ostatnio wpadła mi w rękę książka o zasadach Buffetta - tylko ją przekartkowałem i przeczytałem pobieżnie najważniejsze przesłania wytłuszczone drukiem bo przecież wszystkie zasady WB znam na pamięć. To jest dopiero szybkie czytanie - zrobiłem książkę 200 stron w 5 minut :-) i gwarantuje Ci że z pełnym zrozumieniem :-)
odpowiedz
I dwa pytania ode mnie :) Pierwsze jakie książki są najbardziej wartościowe z punktu widzenia analizy fundamentalnej i rozumienia sprawozdań ? Pytam bo przeczytałem kilka książek na ten temat, ale co autor to widzę inne podejście do AF, nie ma jakiegoś skumulowanego dzieła. Druga sprawa skąd bierzesz informacje o poczynaniach zarządu i właścicieli spółek ? Niby są komunikaty i gpwinfostrefa ale one są nieporęczne :)
odpowiedz
Mógłbyś wrzucić pod lupę selenęFM ? Czytałem o sposobie zarządzania nią, wprowadzili system bardzo podobny do toyoty, do tego zauważyć u nich można silną regionalizację oferty i determinację na opanowanie emerging markets :)
odpowiedz