Asbis - analiza spółki

Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 21 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet i Cormay czyli zostało mi jeszcze 23.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

Poniżej analiza spółki Asbis a jeszcze dzisiaj Synthos!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Asbis ma na dzień dzisiejszy (06.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 10,57 (średnia sektora: 7,52, średnia WIG: 9,66), C/WK = 1,10 (średnia sektora: 0,72, średnia WIG: 0,90), C/ZO = 4,38 ( średnia sektora: 5,64, średnia WIG: 7,98). Ocena (w skali 1-6):  52) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Nie ma tu żadnej marki, gdyż firma generuje przychody w 80% sprzedając produkty obce a to każdy potrafi. Własne marki stanowią zaledwie 20% sprzedaży ale jest za to duży zasięg międzynarodowy, który ratuje ocenę. Ocena (w skali 1-6): 33) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free Float na poziomie 42% ale istnieje zagrożenie podażą ze strony ojców założycieli, którzy w ostatnim czasie pokazali że potrafią pozbywać się swoich akcji. Ocena (w skali 1-6): 34) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 78,04% (średnia sektora: 67,95%, średnia WIG: 46,49%). Capital Gearing wynosi gigantyczne 355% (średnia sektora: 193%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 1,55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Zarząd nie wzbudza we mnie wielkiego zaufania. Siedziba samej spółki jest na Cyprze. Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Na dzień dzisiejszy nie. Ocena: (w skali od 1-6): 47) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Tak - ma skłonności do skupu własnych akcji, nawet w celu obdarowywania nimi bezpłatnie zasłużonych pracowników ( a jakże). Ocena (w skali 1-6): 28) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Tak, w tym roku wypłacili 5 amerykańskich Centów na akcje co stanowiło ok. 3%. Ocena (w skali od 1-6): 4,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (06.09.2013) = 10,36% (średnia sektora: 4,68% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (06.09.2013) = 2,28% (średnia sektora: 2,72% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 4,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Dość przeciętna ale są prognozy a to nie powszechne zjawisko na GPW! Ocena (ocena w skali 1-6): 411) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Tak – dystrybucja sprzętu komputerowego i smartfonów. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Rynek smartfonów rośnie z roku na rok a spółka ma bardzo zdywersyfikowany i międzynarodowy zasięg. Zagrożeniem jest negatywny cykl obrotu gotówki (spółka musi o wiele wcześniej płacić dostawcom niż dostaje pieniądze od kontrahentów). Ocena (w skali 1-6): 5PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)510%0,50SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM320%0,60STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)35%0,15STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)1,510%0,15KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI45%0,20CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?25%0,10CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?4,510%0,45CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?45%0,20CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?515%0,75RAZEM:45,5100%3,775Według moich kryteriów jedna ze słabszych spółek, spośród dotychczas analizowanych - uzyskała taki sam wynik jak Cormay. Bardzo duże zadłużenie oraz niepewność związana z zarządem (sam fakt zarejestrowania firmy na Cyprze) nakazuje sporą ostrożność. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 06.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html