Forte - analiza spółki
article preview
Kolejną spółką jaką dla Państwa przeanalizowałem jest spółka Forte - producent mebli.
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 25 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk i Hutmen czyli zostało mi jeszcze 19.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników? :-) Poniżej analiza spółki Forte a jeszcze w tym tygodniu: Mercor, Fortuna, Kernel, Selena FM, Boryszew, Zetkama!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Forte ma na dzień dzisiejszy (06.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 15,35 (średnia sektora: 7,65, średnia WIG: 9,66), C/WK = 1,98 (średnia sektora: 0,69 średnia WIG: 0,90), C/ZO = 12,06 ( średnia sektora: 4,73, średnia WIG: 7,98). Ocena (w skali 1-6):  3,52) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Marka jest coraz bardziej rozpoznawalna zarówno w kraju jak i zagranicą. Ocena (w skali 1-6): 43) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free Float wynosi zaledwie 26% ale zagrożenie stanowi ewentualna podaż ze strony dwóch OFE - ING i Amplica mające łącznie aż 26% udziałów. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 33,18% (średnia sektora: 57%, średnia WIG: 46,49%). Capital Gearing wynosi zdrowe 50% (średnia sektora: 26%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 5,55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Nie uzyskałem zbyt wiele informacji więc daje ocenę neutralną Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie - nic mi nie wiadomo na tę chwilę. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie . Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?  Tak, 0,95 zł na akcje stanowiło w tym roku 4%. Ocena (w skali od 1-6): 4,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (06.09.2013) = 12,92% (średnia sektora: 6,69% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (06.09.2013) = 8,63% (średnia sektora: 4,11% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Komunikacja jest bardzo dobra ale brak prognoz i dlatego nie ma 5. Ocena (ocena w skali 1-6): 4,511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Tak - produkcja mebli. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Mamy dołek koniunktury w  światowej gospodarce, także przed spółką kilka lat tłustych. Pozytywne jest również dla spółki osłabienie się naszej waluty. Ocena (w skali 1-6): 5,5PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)3,510%0,35
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM420%0,80
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)5,510%0,55
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?5,510%0,55
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?4,55%0,225
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?5,515%0,825
RAZEM:56100%4,70
Spółka zdecydowanie w stylu Warrena Buffetta oraz Philipa Fishera. Ci inwestorzy zdecydowanie zainwestowaliby w tę spółkę jeśli tylko cena rynkowa by znacząco spadła. Zagrożeniem jest dość duża podaż ze strony OFE ale myślę że przy tak dobrej spółce popyt momentalnie się pojawi. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 06.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Forte widać kładzie ostatnio bardzo duży nacisk na widoczność w mediach. Zainwestowali chyba kupę kasy w program telewizyjny na polsacie a na ich stronie http://www.forte.com.pl/pl ciągle coś się zmienia. Co się dziwić, że akcje mają się dobrze. Moim zdaniem nawet z tego widać, że będą miały się coraz lepiej.
odpowiedz
Jeszcze odnośnie Forte - moim skromnym zdaniem spółka należy do ścisłej czołówki najlepszych walorów na GPW. Od lat prowadzona polityka dywidendowa (stabilna i przewidywalna co tutaj nie zostało zbyt docenione - cóż lepsze są widać spółki ala SNS które raz wypłacają 1% a raz 12% dywidendy bo głównemu akcjonariuszowi kasy brakło...), poprawa wyników, typowo Buffetowy biznes, no i silny trend wzrostowy (bo na co komu świetna fundamentalnie spółka skoro na niej traci pieniądze?).
odpowiedz
Wycena to jedno (typowa dla growth) a branża drugie. Podstawową zasadą Buffeta jest to że biznes musi potrafić poprowadzić kompletny idiota. Obuwie nie jest trudnym rynkiem (zwłaszcza tanie) więc w miarę spełnia wymagania, jednak odzieżówka to bardzo trudna branża i jedna nietrafiona kolekcja czy też błędy w doborze dostawców mogą położyć firmę. Na "chłopski rozum" buty są niezbędne, a markowa kiecka już nie (co zdolniejsze jednostki są w stanie same taką wytworzyć).
odpowiedz
jestem o tym przekonany że gdyby analizował raporty polskich spółek to by tak zrobił. ale jest lokalnym patriotą i woli inwestować w ketchup Heinza :-) jego sprawa - my robimy swoje
odpowiedz
no on by juz je pewnie kupil na krachu po lemanie :-) wiadoma sprawa.
odpowiedz
tak ale są na dzień dzisiejszy za drogie dla Buffetowego :-)
odpowiedz
Albert a czy wedlug Ciebie lpp i ccc są spolkami w stylu Buffetta?wedlug mnie jak najbardziej.
odpowiedz
niby wszystko wraca do normy zastanawia mnie taka gleboka przecena eurocashu ciekawe czy bedzie w stanie odrobic czy ugrzeznie ?
odpowiedz
Oprócz Forte spółkami w stylu Buffetta są też imho Wawel i Amica (spośród analizowanych dotychczas) ale jeśli kapitalizacja rynkowa by się nieco zmniejszyła bo na tę chwilę faktycznie są nieco przy drogie.
odpowiedz
W końcu spółka w stylu W. Buffeta. Ciekaw jestem jak wypadnie Wielton. Czy sugeruje Pan, że w przypadku dobrej spółki, której akcje mają OFE nie będzie to odstraszać inwestorów. Wcześniej świadczyć to mogło o dobrej sytuacji spółki skoro OFE posiadały akcje, a czy teraz nie będzie inaczej?
odpowiedz