Monnari - analiza

1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Monnari ma na dzień dzisiejszy (19.08.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 15,89 (średnia sektora: 13,36, średnia WIG: 10,38), C/WK = 2,64 (średnia sektora: 1,12, średnia WIG: 0,92), C/ZO = 18,62 (średnia sektora: 7,91, średnia WIG: 6,71). Ocena (w skali 1-6):  2,52) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Nie oszukujmy się - Monnari nie jest zbyt rozpoznawalną marką na rynku polskim a zagranicą w ogóle nie istnieje (spółka całość sprzedaży lokuje w Polsce). Pomimo jednak bardzo ciężkiej sytuacji związanej z restrukturyzacją spółka poczyniła w ostatnim czasie kilka ciekawych kroków zwiększających świadomość marki - sponsorowanie V Kongresu Kobiet oraz wspólna akcja z Renault Ocena (w skali 1-6): 3,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Aż 25,75% posiada Prezes Zarządu - Pan Mirosław Misztal, 8,16% ma Fair sp. z o.o., Banasiak Jakub posiada 6,44%, Union Inv. TFI 6,05%, MW Inwestycja sp z.o.o. 5,70% oraz samo Monnari ma wciąż 1,44% akcji własnych. W wolnym obrocie pozostaje dość dużo bo 46,42% akcji. Ocena (w skali od 1-6): 34) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi zaledwie 31,50% (średnia sektora: 83,60%, średnia WIG: 45,62%). Capital Gearing wynosi zdrowe 58%. Ocena (w skali 1-6): 5,55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Sam fakt wyjścia z układu upadłościowego i zażegnania bankructwa świadczy o wyjątkowych kompetencjach zarządu. W przypadku Pana Mirosława Misztala zadziałała najwyraźniej zasada mówiąca że "co nas nie zabije to nas wzmocni". Prezes spółki wciąż trzyma ponad 25% akcji co świadczyć musi o wyjątkowo dużej wierze w prowadzone przez siebie przedsięwzięcie. Ocena (w skali 1-6): 66) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Nie – wciąż jest bardzo mało zadłużona więc w razie potrzeby jest w stanie zaciągnąć kredyt bankowy lub ewentualnie przeprowadzić z sukcesem emisję obligacji. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Planowane jest skupienie ok. 20% akcji własnych - 6100 000 sztuk za cenę nie większą niż 10 zł za sztukę. Ocena (w skali 1-6): 3 8) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie i raczej chyba nie ma na to szans w najbliższych latach ze względu na świeżo zakończony proces restrukturyzacji po zawarciu układu z wierzycielami. Ocena (w skali od 1-6): 29) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (19.08.2013) = 16,99% (średnia sektora: 3,74% średnia WIG: 5,36%. ROA wynosi dzisiaj (19.08.2013) = 11,56% (średnia sektora: 1,43% , średnia WIG: 2,4%) Ocena (w skali 1-6): 5,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Jak na tak małą spółkę i w dodatku z tak ogromnymi problemami to komunikacja z akcjonariuszami jest wręcz wzorowa. Ocena (ocena w skali 1-6): 511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Zdecydowanie tak - odzież damska skierowana do grupy docelowej kobiet zamieszkujących duże miasta. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Spółka w tym roku zamierza otworzyć jeszcze 5 nowych sklepów co łącznie da liczbę 12 w całym 2013 roku. Jeśli tak szybkie tempo by się utrzymywało w kolejnych latach to spółka swobodnie jest w stanie zwiększać przychody o ok. 10-15% rocznie. Dodatkowo planowane jest przejęcie 50% udziałów firmy KAN dysponującej 110 sklepami. Spółka prowadzi sprzedaż internetową poprzez własną stronę www. Ocena (w skali 1-6): 5 PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)2,510%0,25SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM3,520%0,7STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)35%0,15STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)5,510%0,55KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE65%0,3CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?35%0,15CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?25%0,1CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?5,510%0,55CZY SPOŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?55%0,25CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,3CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?515%0,75RAZEM:52100%4,3Można powiedzieć tak – ani Buffett ani Fisher by tej spółki nie kupili ze względu na brak (przynajmniej na dzień dzisiejszy) silnej marki, unikalnego produktu czy dużego udziału w rynku. Spółka nie wypłaca dywidendy, a postępowanie upadłościowe choć zakończone, to do spłaty pozostał jeszcze jeden wierzyciel. Spółka zdecydowanie dla odważnych i liczących na spore zwiększenie zysków w przyszłości dzięki rozwojowi organicznemu oraz przejęciom. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 19.08.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Twarzą jesienno-zimowej kolekcji Monnari będzie supermodelka Julia Bijoch:

Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Rosję, USA, ropę naftową, CD Projekt, Relpol, węgiel, jak inwestować i w co inwestować?: Aktualnosci.html