Plastbox - analiza spółki

Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 38 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM, Trakcja, PEP, Forte, ABC Data, Mercor, Benefit Systems, Boryszew, Apator, Wielton, Hygienika i Kernel czyli zostało mi jeszcze 5.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

Poniżej analiza spółki Plastbox a jeszcze w tym tygodniu Mieszko, Colian, Lentex i Skotan!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Plastbox ma na dzień dzisiejszy (16.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 16,08 (średnia sektora: 16,75*,  średnia WIG: 17,99*), C/WK = 1,16 (średnia sektora: 1,03, średnia WIG: 0,98), C/ZO = 10,13 ( średnia sektora: 11,42, średnia WIG: 12,95). Ocena (w skali 1-6):  4* Serwis z którego korzystam – www.fundamentalna.net , między innymi po mojej interwencji, zmienił metodologię obliczania wskaźnika C/Z dla sektorów i indeksów. Od piątku 13.09.2013 jest to mediana z uwzględnieniem wartości ujemnych. Oczywiście można się spierać czy jest to najlepsza z możliwych metodologia. Istnieje przecież mediana z pominięciem wartości ujemnych, zwykła średnia arytmetyczna, średnia ważona itd. Ze względu na różne podejścia można spotkać się z dość sporymi rozbieżnościami na wielu serwisach. Ja korzystam obecnie z 3 serwisów analizy fundamentalnej: wspomniana www.fundamentalna.net, www.investio.pl, www.sindicator.net  i na każdym z nich jest inna wartość C/Z dla głównego indeksu. Żeby tego było mało oficjalna strona podaje jeszcze inny odczyt. Na dzień dzisiejszy (15.09.2013) ufam twórcom Fundamentalna.net że ich metodologia jest najbardziej bliska ideałowi i de facto bliska temu co podaje oficjalnie nasza giełda. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Spółka nie ma bardzo rozpoznawalnej marki ale ratuje ją duży zasięg międzynarodowy (aż 70 produkcji trafia na eksport). Ocena (w skali 1-6): 3,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free Float wynosi niecałe 40%. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 45,44% (średnia sektora: 50,26%, średnia WIG: 46,50%). Capital Gearing wynosi zdrowe 83% (średnia sektora: 105%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 45) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Zarząd jest bardzo kompetentny, są to osoby od lat związane ze spółką. Ocena (w skali 1-6): 4,56) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Nie ale w przeszłości spółka lubiła finansować się poprzez dodruk akcji. Ocena: (w skali od 1-6): 3,57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Tak, spółka ma program skupu akcji własnych, który konsekwentnie realizuje. Spółka w ostatnich miesiącach zintensyfikowała swoje poczynania w tym względzie realizując program zakładający przeznaczenie na ten cel kwoty 5 mln zł. Nie można wykluczyć że po wyczerpaniu się tej kwoty zarząd nie dorzuci kolejnych milionów. Ocena (w skali 1-6): 38) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Tak, w tym roku było to 8 groszy na akcje, co stanowiło 3,3% stopę dywidendy, zatem całkiem przyzwoicie. Ocena (w skali od 1-6): 4,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (16.09.2013) = 7,21% (średnia sektora: 7,88% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (16.09.2013) = 3,93% (średnia sektora: 4,17% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 410) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Komunikacja dość przeciętna jeśli chodzi o same raporty ale regularnie publikowane są prognozy z których spółka z resztą się wywiązuję. Ocena (ocena w skali 1-6): 4,511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Tak – produkcja wyrobów z plastyku. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Jesteśmy praktycznie w samym dołku koniunktury w światowej gospodarce, zatem przed spółką kilka lat poważnych żniw. Spółka znacząco zwiększyła przychody ze spółki ukraińskiej (41% w porównaniu z 30% w I półroczu 2012). Eksport stanowi już 70% przychodów - tu również wzrost o 10 p.pl. Dodatkowo spółce mogą pomóc spadki cen ropy naftowej po zażegnaniu konfliktu w Syrii (głównym kosztem są zakupy surowców ropo-pochodnych). Ocena (w skali 1-6): 6PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM3,520%0,70STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)410%0,40KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE4,55%0,225CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI3,55%0,175CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?35%0,15CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?410%0,40CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?4,55%0,225CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?615%0,90RAZEM:54,5100%4,325Według moich kryteriów oceny jest do bardzo solidna spółka, która uzyskała czwórkę z plusem. Spółka nie jest ideałem ze względu na brak unikalnego produktu czy rozpoznawalnej marki. Dodatkowo niezbyt korzystny jest skup akcji własnych z punktu widzenia drobnego akcjonariusza. Podsumowując - spółka bardzo perspektywiczna ale zależna od światowej koniunktury. źródło: www.fundamentalna.net Serwis stosuje medianę przy obliczaniu wskaźników zarówno sektorów jak i indeksów. Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html