Boryszew - analiza spółki
article preview
Kolejną spółką jaką dla Państwa przeanalizowałem jest Boryszew - producent między innymi słynnego płynu do chłodnic "Borygo".
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 32 analizy – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM, Trakcja, PEP, Forte, ABC Data, Mercor i Benefit Systems czyli zostało mi jeszcze 12.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników? :-) Poniżej analiza spółki Boryszew a jeszcze w tym tygodniu:  Apator, Kernel i Zetkama!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Boryszew ma na dzień dzisiejszy (10.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z =  31,79 (średnia sektora: 12,8  średnia WIG: 10), C/WK = 1,69 (średnia sektora: 0,92, średnia WIG: 0,93), C/ZO = 14,21( średnia sektora: 13,66, średnia WIG: 8,15). Ocena (w skali 1-6):  2,52) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Borygo ma rozpoznawalną markę ale reszta działalności spółki już nie. Ocena (w skali 1-6): 43) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free Float wynosi 35% i co ważne nie ma OFE. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 77,93% (średnia sektora: 49,25%, średnia WIG: 46,49%). Capital Gearing wynosi chore 353% (średnia sektora: 101,2%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 15) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Dość przeciętny, w dodatku spółka ostatnio pozyskała do zarządu byłego Ministra Mikołaja Budzanowskiego - czyżby próbowała coś ugrać koneksjami politycznymi? Aż tak źle jest z podstawowym biznesem? Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Były w przeszłości emisje akcji i należy się spodziewać kolejnych. Ocena: (w skali od 1-6): 27) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Był skup akcji własnych i nie można wykluczyć kolejnego. Ocena (w skali 1-6): 38) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie Ocena (w skali od 1-6): 19) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (10.09.2013) = 5,35% (średnia sektora: 4,57% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (10.09.2013) = 1,17% (średnia sektora: 2,90% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 310) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Dość przeciętna. Ocena (ocena w skali 1-6): 311) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Bardziej zróżnicowanej struktury produkcji ze świecą szukać na całej GPW. Płyny do chłodnic, stal, miedź, aluminium, klimatyzacje samochodowe, łożyska, przewody- czego tam nie ma? Ocena (w skali 1-6): 112) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Spółka bardzo agresywnie weszła w segment automotive i wraz z ożywieniem w światowej gospodarce spółka powinna zwiększać przychody i zyski. Jej głównym klientem jest niemiecki Volkswagen. Ocena (w skali 1-6): 4,5PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)2,510%0,25
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM420%0,80
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)110%0,10
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI25%0,10
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?25%0,10
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?15%0,05
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?310%0,30
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?35%0,30
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?15%0,05
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?4,515%0,675
RAZEM:32100%3,10
Wedle moich kryteriów dość przeciętna spółka. Bardzo duże zadłużenie odstrasza aczkolwiek spółka posiada bardzo rozpoznawalną markę (Borygo). Bardzo dynamicznie wchodzi też na rynki zagraniczne w skutek kilku przejęć, między innymi na rynku niemieckim, UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 10.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Witam, Skupia się Pan na płynie Borygo i podkreśla Pan znaczenie dla spółki Boryszew. A tak na prawdę to marka nie ma już tak dużego znaczenia w przychodach grupy, a będzie miała jeszcze mniejsze. Proszę zauważyć że znaczący wzrost przychodów następuję z zagranicznej części grupy. Do grupy wchodzi także Impexmetal oraz bardzo duża część spółek która została przejęta w ostatnich latach. Owszem zadłużenie jest sporo, ale proszę pamiętać że Boryszew te kredyty brał pod inwestycje których w ostatnich latach było sporo. Uważam że spółka jest może teraz przeciętna. Ale dla inwestora długoterminowego z myślą o 5-8 latach jest to dobry wybór do lokalizacji oszczędności. Myślę że w takiej perspektywie czasowej. Przy poprawie koniunktury na rynkach światowych, większej sprzedaży samochodów na rynkach chińskich indyjskim oraz rosyjskich powinny pojawić się duże zyski. Pozdrawiam
odpowiedz
To jest jeden z paradoksów na giełdzie jakich jest jeszcze kilka. Przecież na miejscu zarządu ogłaszającego skup zależałoby nam na jak najniższym kursie aby skupić jak najwięcej akcji. Czyli skup akcji może być niestety niekorzystny dla spółki aż do czasu jego zakończenia. Jeśli chciałbyś stać się właścicielem spółki to jest to oczywiście dobra informacja ale kto z nas ma tak gruby portfel aby od razu przejmować spółkę? Dla Warrena Buffetta jest to pozytywna wiadomość ale ja nie jestem miliarderem i myślę że 99% inwestorów indywidualnych również nie...
odpowiedz
Dlaczego weryfikacja punktowa za skup ma być w dół? Jeśli będą umarzać akcje to jest to pozytywne zjawisko dla wartości akcji.
odpowiedz
Powiem tak - prędzej bym kupił samą markę "Borygo" niż cały sektor automotive czy IPX.
odpowiedz
O to coś w takim razie pominąłem przy lekturze raportu. Wiedziałem że mają skup ale myślałem że już zakończyli. W takim razie muszę zweryfikować ocenę w dół. dziękuje za cenną uwagę.
odpowiedz
Warto dodać, że Boryszew znajduje się w 2 letnim trendzie spadkowym. Wiec trwa tu BESSA! Co wygląda tragicznie jeśli odniesiemy do hossy jaka trwa czasami nawet od 2009 r. na wielu spółkach na GPW. Kurs spadł z 1,25zł do 0,38zł!!!! Były 3 emisje. Ostatnia sprzedawana naiwnym drobnym po 1,13zł. Zarząd dużo obiecuje, ale nie potrafi dotrzymać podawanych terminów. Według zarządu spółka jest niedowartościowana, co przy aktualnych wskaźnikach i osiąganym zysku jest jakimś żartem. Warto dodać, że obniżyli dolne widełki skupu (0,40zł-3zł) do 0,10zł, a na kursie ciągle stoją wielomilionowe kolejki, tylko ślepiec nie zauważy manipulacji. Kiedyś to była spółka typowo na hosse, spekulacyjna, rosła 1000-2000%. Teraz to mega muł z ilością 2,2 mld akcji.
odpowiedz
Błąd. Skup był i trwa aktualnie drugi skup na kwotę 93 mln zł, w tej chwili zrealiozwany na ok 22-25% przeznaczonych środków. Czemu czepiłeś się tak "Borygo"? akurat to ma najmniejsze zaczenie dla spółki. Zyski przynosi grupa Impexmetal, która nalezy do BRS, a wyniki dołuje automotive, które jest restrukturyzowane, ale na razie zysk oscyluje ciągle w okolicy "0". Zapowiadane jest polepszenie wyników automotive w latach 2015-2016. ;)
odpowiedz
zrobię Skotan w przyszłym tygodniu.
odpowiedz
A czy będzie analiza Impexmetal albo Skotan?
odpowiedz
spółka nie podała jeszcze 4 raportów kwartalnych więc nie można przeprowadzić pełnej analizy. przykro mi.
odpowiedz
chyba kurs abc uzasadnia to: http://stooq.pl/n/?f=786291 :-)
odpowiedz
co z fortuna?
odpowiedz
Nie ma. Spółka nie opublikowała jeszcze 4 raportów finansowych więc analiza porównawcza jest niemożliwa
odpowiedz
Witam.Panie Albercie, a jest szansa na Tarczyńskiego?
odpowiedz