Mercor - analiza spółki

Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 30 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM, Trakcja-Tiltra, PEP i ABC Data czyli zostało mi jeszcze 15.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

:-)

Poniżej analiza spółki Mercor a jeszcze w tym tygodniu:  Fortuna, Tarczyński, Kernel, Boryszew i Zetkama!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Mercor ma na dzień dzisiejszy (10.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z =  -6,98* (średnia sektora: 10,78  średnia WIG: 10), C/WK = 1,14 (średnia sektora: 0,76, średnia WIG: 0,93), C/ZO = 8,15 ( średnia sektora: 9,55, średnia WIG: 8,15). *strata netto za ostatnie raportowane 4 kwartały powoduje ujemną wartość wskaźnika C/Z ale już operacyjnie wygląda bardzo dobrze bo jest 8,15 na plusie. Ocena (w skali 1-6):  42) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Nie jest to spółka z rozpoznawalną marką, działalność jest łatwa do powielenia dla konkurencji ale ma zasięg międzynarodowy. Ocena (w skali 1-6): 33) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free Float wynosi zaledwie 32% ale niepokoi duży udział aż trech OFE: ING, Aviva i PZU (łącznie 22%). Ocena (w skali 1-6): 44) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 38,7% (średnia sektora: 43,11%, średnia WIG: 46,49%). Capital Gearing wynosi zdrowe 63% (średnia sektora: 82%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Nie uzyskałem zbyt wiele informacji więc daje ocenę neutralną Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Nic mi na ten temat nie wiadomo. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Spółka pozyska 220 mln zł ze sprzedały prawie połowy biznesu i zapowiedziała że być może przeznaczy dużą część tej kwoty na skup akcji własnych lub wypłatę dywidendy. Jeśli nie wiadomo na co się zdecyduje to daje ocenę neutralną ale z perspektywą obniżenia jeśli jednak będzie buy back. Ocena (w skali 1-6): 38) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Jak wyżej. Daje cenę neutralną ale z perspektywą podniesienia jeśli będzie wysoka dywidenda z pieniędzy po sprzedaży połowy biznesu. Na dzień dzisiejszy jednak dywidendy brak. Ocena (w skali od 1-6): 39) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (10.09.2013) = -16,28% (średnia sektora: 4% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (10.09.2013) = -9,98% (średnia sektora: 1,8% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 110) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Bardzo dobra i co ważne publikuje prognozy co jest rzadkością wśród mniejszych spółek. Ocena (ocena w skali 1-6): 511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Tak – sprzedaż, montaż i obsługa systemów przeciwpożarowych. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Spółka się kurczy - zdecydowała się sprzedać bardo dużą część biznesu. Szacując po przychodach za ostatnie 4 kwartały Mercor pozbył się prawie 50% swojego biznesu. Spółkę ratuje duży zasięg międzynarodowy i osłabienie się PLN. Ocena (w skali 1-6): 2PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM320%0,60STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)45%0,20STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)510%0,50KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?35%0,15CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?35%0,15CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?110%0,10CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?55%0,25CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?215%0,30RAZEM:44100%3,35Bardzo przeciętnie się spółka prezentuje na dzień dzisiejszy. Zupełnie niezrozumiała wydaje się być decyzja o sprzedaży prawie połowy biznesu. Jeśli spółka nie zdecyduje się na podzielenie z akcjonariuszami pieniędzmi to ocena będzie musiała być jeszcze obniżona. Jeśli zdecyduje się na przeznaczenie tych pieniędzy na skup akcji własnych ocena będzie jeszcze niższa. Trudno również liczyć na zwiększanie zysków w kolejnych latach skoro pozbywa się prawie 50% swoich przychodów. Szansą na poprawienie oceny jest wypłata dużej dywidendy z środków uzyskanych ze sprzedaży biznesu. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 10.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html

Author image

Albert Rokicki

Niezależny analityk rynku akcji. Magister Ekonomii. Własny kapitał inwestuje na polskiej giełdzie od 2000 roku. Jestem inwestorem długoterminowym i będę zawsze to podkreślał.
  • Warszawa
czas czytania: 4 min.

ABC Data - analiza spółki

czas czytania: 4 min.

Benefit Systems - analiza spółki

Pomyślnie zasubskrybowałeś Longterm
Świetnie! Następnie, dokończ proces zakupów, aby uzyskać pełen dostęp do Longterm
Witaj z powrotem! Zalogowano pomyślnie.
Sukces! Twoje konto zostało w pełni aktywowane, teraz masz dostęp do całej zawartości. Sprawdź swój e-mail, jeśli jeszcze nie jesteś zalogowany.