Chciałbym na wstępie podkreślić iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 12 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe i Integer, czyli zostało mi jeszcze 32.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

Poniżej analiza spółki Ropczyc a jeszcze dzisiaj - Grupa Azoty, Autogaz, Wasko i Neuca! 1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Ropczyce mają na dzień dzisiejszy (03.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 12,98 (średnia sektora: 10,64 średnia WIG: 9,97), C/WK =  0,59 (średnia sektora: 0,80, średnia WIG: 0,92), C/ZO = 8,14 (średnia sektora: 9,10, średnia WIG: 8,26). Ocena (w skali 1-6):  4,52) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Czegoś takiego absolutnie brakuje tej spółce. Produkty nie mają w sobie niczego unikalnego, czego konkurencja nie była w stanie powielić ale ostatnio spółka bardzo intensywnie działa w segmencie badań i rozwoju (pozyskała 20 mln zł dofinansowania z funduszy unijnych) więc jest szansa że to się szybko zmieni. Ocena (w skali 1-6): 43) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Aż 51,25% ma ZM Invest czyli fundusz związany z zarządem spółki. To tak jakby sama spółka miała pośrednio aż ponad 50% własnych akcji. Jedynym celem jaki przychodzi mi do głowy jest dalsze skupowanie akcji z rynku i w konsekwencji wycofanie akcji z giełdy. Można się w związku z tym być może spodziewać kolejnego wezwania po korzystnej cenie. Verpol ma 7,59%, sama spółka ma oficjalnie 0,55%. Free Float wynosi zdrowe 40,61%. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 42,77% (średnia sektora: 42,9%, średnia WIG: 46,5%). Capital Gearing wynosi dość wysokie 75% (średnia sektora: 81%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 45) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Kroki jakie zarząd podjął w ostatnich latach są bardzo pozytywne i widać że w firmie dużo dobrego się dzieje. Restrukturyzacja, wzmożona aktywność w segmencie badań i rozwoju, uzyskanie dofinansowania z funduszy unijnych na 20 mln zł - same plusy. Ocena (w skali 1-6): 56) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Nie Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Można o to podejrzewać spółkę, głównie ze względu na dużą obecność ZM Invest, powiązaną z zarządem. Ocena (w skali 1-6): 2,58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Tak, w tym roku wypłaciła 0,35 zł na akcje co stanowiło 2%. Ocena (w skali od 1-6): 49) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (03.09.2013) = 4,53% (średnia sektora: 4,01% średnia WIG: 5,5%). ROA wynosi dzisiaj (03.09.2013) = 2,59% (średnia sektora: 1,8% , średnia WIG: 2,45%) Ocena (w skali 1-6): 410) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Uważam że komunikacja jest niezła, ale spółka nie przedstawia prognoz. Ocena (ocena w skali 1-6): 411) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Zdecydowanie tak – produkcja maszyn do aplikacji wyrobów ogniotrwałych przez ich użytkowników (tynkownice i torkretnice). Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Zdecydowanie tak. Rośnie eksport (między innymi do Rosji) ale spółka jest wybitnie cykliczna. Wychodząc z założenia że kryzys się powoli kończy to przed Ropczycami prawdziwe żniwa dopiero nadchodzą. Ocena (w skali 1-6): 5 PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM420%0,80STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)410%0,40KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE55%0,25CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?2,55%0,125CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?45%0,20CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?410%0,40CZY SPOŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?45%0,20CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?515%0,75RAZEM:51,5100%4,30Spółka bardzo stabilna jeśli chodzi o oceny. Zasłużona mocna czwórka i muszę przyznać że jest to spółka w stylu Warrena Buffetta - nudny, przewidywalny i zrozumiały biznes, przynoszący stałe zyski. Wadą spółki są na dzień dzisiejszy dość niskie rentowności z kapitałów własnych i aktywów na które WB zwraca uwagę ale to jest możliwe do poprawienia w przyszłości. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 03.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html