Stalexport - analiza spółki
article preview
Nadszedł czas na analizę pierwszej spółki budowlanej, która jednak ma mocną "drugą nogę" w postaci eksploatacji słynnej autostrady A4. Ta firma to Stalexport.
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że jest ona w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również, że zakupiłem akcje danej spółki lub zamierzam zakupić. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Jak już wspomniałem, moim celem jest zamieszczenie 100 analiz spółek do końca tego roku, tak aby z większym rozeznaniem wejść w nowy, miejmy nadzieję jeszcze lepszy 2014 rok!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Stalexport  ma na dzień dzisiejszy (28.10.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 17,75 (średnia sektora: 45,44*,  średnia WIG: 21,21*), C/WK = 2,83 (średnia sektora: 1,71, średnia WIG: 1,11) C/ZO = 6,59 (średnia sektora: 38,77, średnia WIG: 14,82). Ocena (w skali 1-6):  3,5 * Serwis z którego korzystam – www.fundamentalna.net , między innymi po mojej interwencji, zmienił metodologię obliczania wskaźnika C/Z dla sektorów i indeksów. Od piątku 13.09.2013 jest to mediana z uwzględnieniem wartości ujemnych. Oczywiście można się spierać czy jest to najlepsza z możliwych metodologia. Istnieje przecież mediana z pominięciem wartości ujemnych, zwykła średnia arytmetyczna, średnia ważona itd. Ze względu na różne podejścia można spotkać się z dość sporymi rozbieżnościami na wielu serwisach. Korzystam obecnie z 3 serwisów analizy fundamentalnej: wspomnianej www.fundamentalna.net,www.investio.pl  i www.sindicator.net  i na każdym z nich jest inna wartość C/Z dla głównego indeksu. Żeby tego było mało oficjalna strona podaje jeszcze inny odczyt. Na dzień dzisiejszy (28.10.2013) ufam twórcom Fundamentalna.net że ich metodologia jest najbardziej bliska ideałowi i de facto bliska temu co podaje oficjalnie nasza giełda. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Nie jest to znana marka. Ocena (w skali 1-6): 13) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free Float wynosi 35,21%. Ponad 60% udziałów ma włoska firma Autostrade per Italia. Ocena (w skali 1-6): 5,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 83,52% (średnia sektora: 45,52%, średnia WIG: 46,81%). Capital Gearing wynosi astronomiczne 507% (średnia sektora: 81%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 15) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Nie mam informacji, więc przyznaję ocenę neutralną. Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie Ocena (w skali 1-6 ): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie ale mówi się zacznie począwszy od 2017 roku. Ocena (w skali od 1-6): 2,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (28.10.2013) = 15,93% (średnia sektora: 3,93% średnia WIG: 5,50%). ROA wynosi dzisiaj (28.10.2013) = 2,63% (średnia sektora: 2,47% , średnia WIG: 2,49%) Ocena (w skali 1-6): 3,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Dosyć przeciętna, spółka nie publikuje prognoz. Ocena (ocena w skali 1-6): 311) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Nie - obok budownictwa ogólnego jest również druga, znacząca noga w postaci eksploatacji autostrady A2. Ocena (w skali 1-6): 412) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Jeśli mamy przed sobą fazę silnego ożywienia gospodarczego, a wierzę że tak, to spółkę czeka kilka kwartałów prawdziwych żniw. Aczkolwiek ciężko jest określić czy koszty utrzymywania autostrady nie przewyższą wpływów i kiedy spółka wyjdzie na break even na tym projekcie. Ocena (w skali 1-6): 5PODSUMOWANIE:
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)3,510%0,35
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM120%0,20
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)5,55%0,275
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)110%0,10
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?2,55%0,125
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?3,510%0,35
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?35%0,15
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?45%0,20
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?515%0,75
RAZEM:42100%3,15
Według moich kryteriów oceny jest to bardzo przeciętna spółka, która uzyskała solidną trójkę. Brak uznanej marki, gigantyczne zadłużenie oraz bardzo niska rentowność z kapitałów własnych, skutecznie zniechęciłaby Warrena Buffetta do inwestycji w tę spółkę. Myślę że również Philip Fisher nie zdecydowałby się na zainwestowanie swoich pieniędzy w operatora A2. KOLEJNĄ SPÓŁKĄ BĘDZIE KOMPUTRONIK!źródło wskaźników: www.fundamentalna.net Serwis stosuje medianę przy obliczaniu wskaźników zarówno sektorów jak i indeksów.  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam tam aktualną sytuację na giełdzie: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

PS: specjalnie do takich pytań o konkretne spółki stworzyłem specjalne forum top secret do którego dostęp jest chroniony hasłem. Każdy abonent otrzymuje hasło na czas trwania abonamentu.
odpowiedz
nie wiem czy zwerbuje - powiem szczerze że wątpię ale musiał dostać zjebkę bo przeginał. Moi abonenci mi na to zwracali uwagę i szanuje ich za to. Byłem za miętki ale teraz koniec - nie dam się więcej podpuścić.
odpowiedz
musisz dbać o swoje interesy,za wiedzę za umiejetności za fachowość trzeba płacic,,łatwiej jest poczytać coś gotowego u ciebie, posłuchać Humanisty Radka -gotowe na talerzu-tyko wybierać-- Ale glx chyba nie zwerbujesz?ha,,,
odpowiedz
Myślę że tak jak w każdej rodzinie tak i na forum blogowym zdarzają się konflikty. glx nie szanuje zasad panujących na tym forum, które to wielokrotnie mu przedstawiałem. Chcesz mieć informacje dotyczące konkretnych spółek to kup abonament - wtedy będzie wiedział wszystko i codziennie otrzymywał świeży materiał na skrzynkę mailową. W tym roku już wysłałem 201 PDF z aktualizacjami portfela (dzisiaj poszedł 201 numer). Do końca roku zostało 8 tygodni więc będzie jeszcze kolejne około 40 - razem 240 w tym roku czyli że jedna analiza wychodzi po 1 zł i 4 grosze - czy ja naprawdę wymagam zbyt wiele? czy tak nisko ceni mnie glx że nie chce poświęcić takich pieniędzy za moje materiały?
odpowiedz
wszyscy ?? ależ skąd:)
odpowiedz
A teraz chyba wszyscy się obrazili na siebie,,,
odpowiedz
Hehehe, oczywiście :). dziewczyna Szpilki :),przepraszam.... narzeczona :)
odpowiedz
glx bez urazy ale od dłuższego czasu po prostu próbujesz nachalnie wyciągać ode mnie informacje i moje opinie dotyczące kolejnych spółek. Chłopie, przecież gdyby to zebrać to by wyszło że zapytałeś o połowę GPW :-) Miej umiar a ja Ci napisałem dziesiątki razy - kup mój abonament a będziesz wiedział wszystko. Nie chciałeś a zobacz ile giełda urosła przez 2 lata - moje spółki wzrosły bardzo mocno - jedna o 200%, druga o 150%, wiele po kilkadziesiąt. Mogłeś to mieć za głupie 135 zł ale nie chciałeś bo dla Ciebie było za drogo...potem podniosłem do 250 zł i dalej się wahałeś i nawet napisałeś mi że to nie chodzi o kasę tylko o to że rzekomo cytuję "nie chcesz się kierować czyimś zdaniem"...to po cholerę się mnie co chwila pytasz o kolejne spółki na tym forum? sam zaprzeczasz samemu sobie.
odpowiedz
Trochę pan pojechał z komentarzem. Kto jak kto ale wlasciciel trzymac poziom powinien.
odpowiedz
ale jaka porade ?? czy pytanie czy zapisales sie na cargo uwazasz za porade bo ja nie :-) mimo tego pozdrawiam i zycze wielu dobrze platnych porad.Miłego dnia.
odpowiedz
glx to nie chodzi o to czy pytasz bo pytać można ale jeśli ktoś by mi tak napisał jak ja Tobie wczoraj to uwierz mi że honor by mi nie pozwolił kolejny raz prosić za darmo o poradę. Nie masz poczucia własnej wartości? Bądź mężczyzną i zrozum że za wszystko w życiu trzeba płacić - boli Cię ząb idziesz do dentysty i płacisz 100 zł lub więcej. Masz problem prawny - idziesz do prawnika i on kasuje Ciebie 100 zł lub więcej bez żadnej gwarancji że cokolwiek Ci pomoże i czy w ogóle weźmie sprawę, masz problem w życiu - idziesz do psychologa i on też kasuje 100 zł za godzinę lub więcej...potrzebujesz chrzest dla dziecka, komunię, ślub - idziesz do księdza i on też kasuje 100 zł lub więcej
odpowiedz
Na innych forach czy blogach ludzie zadaja sobie rozne pytania czy wymieniaja poglady widac zle trafilem. sam sie pytasz czy Jakubas kupuje :-)to zadzwon do niego przeciez jesteś meżczyzną :-).
odpowiedz
glx przestań wypytywać się mnie non stop bo to już przypomina żebranie :-) w końcu jesteś przecież mężczyzną :-)
odpowiedz
Podobno chciał się zapisać na akcje za 300 milionów :). Dzisiejszy wspaniały i niesamowity debiut może pomóc naszej GPW. Obroty na PKPCARGO to juz prawie 300 milionów :), a na całej GPW 370 milionów.
odpowiedz
zapisałeś się Albert na pierwotnym? :-)
odpowiedz
+18% :-) ciekawe czy Jakubas kupuje?
odpowiedz
PKP CARGO...dali czadu !!!!!!!!
odpowiedz
na GPW też przyjdą, przyjadą, przylecą:)
odpowiedz
Poznajesz wokalistkę? :-) http://www.youtube.com/watch?v=Xefbf4hEhUM&list=LLeCqF_8l5SJQmf8jBe-BzxA&feature=mh_lolz
odpowiedz
Spółki masowo przyspieszają publikację wyników: http://wiadomosci.stockwatch.pl/piec-spolek-ktore-przyspieszyly-publikacje-raportow,akcje,83688
odpowiedz
tam idą na grajdoł grube miliardy
odpowiedz
Kolejne analizy: dzisiaj o 9 30: Komputronik, wieczorem: Bre, Lubawa czwartek: Getin, Getin Noble, piątek: Pekao, PKO, BZ WBK weekend: Orlen, Lotos, Radpol
odpowiedz
Biorą przykład z S&P :)
odpowiedz
a więc... http://www.youtube.com/watch?v=9EcjWd-O4jI :)
odpowiedz
Tak na dobry początek dnia: Nikkei +1,2% :-)
odpowiedz
a dziwisz się? jak dociągną to do sylwestra to dostaną rekordowe premie w historii gospodarki kapitalistycznej, które być może ustawią ich, ich rodziny i nawet ich dzieci do końca życia...Ameryka urodziła się na nowo! :-)
odpowiedz
S&P 1771.95. Chłopcy za oceanem szaleją:).
odpowiedz
Może gdzies tam w kelejce brania pod lupe znajdzie sie QUANTUM, po chudych latach mają ostry zryw od 6 m-cy pozdrawiam
odpowiedz
Witam. Czy i ewentualnie kiedy można się spodziewać analizy Armatury Kraków? Bardzo jestem ciekaw Pańskiej oceny tej zasłużonej spółki.
odpowiedz
a my kiedy? :-)
odpowiedz
amerykański S&P dzisiaj ustanowił nowe rekordy wszech czasów :-)
odpowiedz
witam, czy ktos moze juz dzis w swoim biurze zlecic kupno pkp?
odpowiedz
tak to prawda ale A2 też eksploatują i dlatego mi się pomyliły.
odpowiedz
jeśli stalexport to chyba a4
odpowiedz