Chciałbym na wstępie podkreślić iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 16 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz i Neuki, czyli zostało mi jeszcze 28.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

Poniżej analiza spółki Wasko a jeszcze dzisiaj –  Zamet, Groclin i Elzab!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Wasko ma na dzień dzisiejszy (04.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 12,15 (średnia sektora: 11,36, średnia WIG: 9,92), C/WK = 1,15 (średnia sektora: 0,75, średnia WIG: 0,91), C/ZO = 9,03 ( średnia sektora: 9,03, średnia WIG: 8,23). Ocena (w skali 1-6):  42) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Niestety nie ma tu rozpoznawalnej marki ani unikalnego produktu, którego nie byłaby w stanie produkować konkurencja. Ocena (w skali 1-6): 23) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Aż 73,9% posiada Pan Prezes Wojciech Wajda (59,5%), wraz z Krystyną Wajdą (14,4%). Można zatem śmiało stwierdzić że jest to typowa spółka rodzinna. Free Float wynosi znikome 19%. Ocena (w skali 1-6): 5,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 46,47% (średnia sektora: 75,22%, średnia WIG: 46,47%). Capital Gearing wynosi 87% (średnia sektora: 27%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 3,55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Zarząd mi się podoba, aczkolwiek nie jest szczytem marzeń. Na uwagę zasługuje fakt że ze stanowiska Prezesa Rady Nadzorczej Pan Wiesław Rozłucki - powodem było zwiększenie obowiązków w innych działalnościach ale pozostawia to duży znak zapytania. Ocena (w skali 1-6): 3,56) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Na tę chwilę nie ale niczego nie można wykluczyć przy tak słabej komunikacji z rynkiem. Ocena: (w skali od 1-6): 47) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Tak w tym roku wypłaciła 0,04 zł na akcje czyli 1,7%. Ocena (w skali od 1-6): 4,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (04.09.2013) = 9,47% (średnia sektora: 6,76% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (04.09.2013) = 5,07% (średnia sektora: 4,57% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 410) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Dość średnia. Ocena (ocena w skali 1-6): 3,511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Tak, ale powiem szczerze że nie wszystko jest dla mnie zrozumiałe w jej działalności. Ocena (w skali 1-6): 512) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Spółka ma bardzo dużo kontraktów, czym chwali się w raporcie aczkolwiek uważam że istnieje duże ryzyko dla dalszej możliwości zwiększania przychodów. Po pierwsze aż 30% zamówień to instytucje administracji publicznej a jak wiadomo mamy teraz ostre cięcia wydatków budżetowych i samorządowych. Druga sprawa to że aż 16% zamówień pochodzi z firm sektora wydobywczego a te nie mogą się niestety pochwalić dobrą płynnością finansową. Istnieje duże ryzyko że za któryś  kolejny kontrakt firma po prostu nie dostanie pieniędzy bo klient z dnia na dzień ogłosi bankructwo. Ocena (w skali 1-6): 2,5PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM220%0,40STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)5,55%0,275STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)3,510%0,35KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE3,55%0,175CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI45%0,20CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?410%0,40CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?3,55%0,175CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?55%0,25CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?2,515%0,375RAZEM:47100%3,475Pod względem moich kryteriów oceny to bardzo przeciętna spółka. Przykro mi ale na tę chwilę za mało oferuje akcjonariuszom aby Philip Fisher, a tym bardziej Warren Buffett nawet rozważał inwestycję. Brak marki czy unikalnego produktu oraz bardzo duże ryzyko utraty przychodów w kolejnych latach nakazuje dużą ostrożność. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 04.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html