Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że jest ona w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również, że zakupiłem akcje danej spółki lub zamierzam zakupić. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Jak już wspomniałem, moim celem jest zamieszczenie 100 analiz spółek do końca tego roku, tak aby z większym rozeznaniem wejść w nowy, miejmy nadzieję jeszcze lepszy 2014 rok!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Czerwona Torebka ma na dzień dzisiejszy (17.10.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 17,16 (średnia sektora: 34,21*,  średnia WIG: 11,31*), C/WK = 0,92 (średnia sektora: 1,55, średnia WIG: 1,21) C/ZO = 12,96 (średnia sektora: 9,86, średnia WIG: 8,36). Ocena (w skali 1-6):  4,5* źródło danych: www.investio.pl - zmieniłem dostawcę danych, ze względu na to, że www.fundamentalna.net nie podaje spółek, które nie mają jeszcze zraportowanego oficjalnie pełnego roku. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Gdyby nie giełda, to nie słyszałbym pewnie do dzisiaj ani o CT, ani o przejętej przez nią ostatnio sieci Małpka. Jedyną marką, jaką posiadają, to sklep internetowy Merlin.pl. Ocena (w skali 1-6): 33) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free float wynosi: 6,34% Ocena (w skali 1-6): 64) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi wyjątkowo niskie 22,42% (średnia sektora: 52,11%, średnia WIG: 49,95%). Capital Gearing wynosi wzorowe 32% (średnia sektora: 94, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 65) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Nie mam danych więc przyznaję ocenę neutralną. Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Firma praktycznie co rok przeprowadza emisję. Rok bez emisji to rok stracony. Rozumiem że celem były przejęcia i rozwój biznesu ale fakt pozostaje faktem. Ocena: (w skali od 1-6): 17) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie wiem nic na ten temat. Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie Ocena (w skali od 1-6): 19) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (18.10.2013) = 5,36% (średnia sektora: 5,5% średnia WIG: 5,29%). ROA wynosi dzisiaj (18.10.2013) = 4,16% (średnia sektora: 1,62% , średnia WIG: 1,48%) Ocena (w skali 1-6): 3,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Beznadziejna - raporty to skany papierowych odpowiedników. Spółka odwołała wcześniej publikowane prognozy na ten rok. Ocena (ocena w skali 1-6): 111) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Nikt chyba już teraz nie wie czym ta spółka się zajmuje. Czy jest to developerka i sprzedaż i wynajem nieruchomości, czy prowadzenie własnej sieci dyskontów, czy może rozwój przejętej sieci sklepów convenience o nazwie "Małpka". Zaraz - przecież przejęli też internetową księgarnię Merlin.pl :-) Ocena (w skali 1-6): 112) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Wobec tylu zagrożeń i tak mało sprecyzowanej podstawowej strategii spółki śmiem wątpić. Powiem szczerze że podczas tylu analiz spółek jakie dotychczas przeanalizowałem ani razu nie miałem aż takich problemów ze zwykłym zidentyfikowaniem podstawowej działalności spółki i zrozumieniem strategii rozwoju spółki. Zarząd spółki chyba sam jeszcze nie wie co powinien robić - przynajmniej takie sprawia wrażenie. Ocena (w skali 1-6): 2PODSUMOWANIE:KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)4,510%0,45SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM320%0,60STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)65%0,30STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)610%0,60KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI15%0,05CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?15%0,05CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?3,510%0,35CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?15%0,05CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?15%0,05CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?215%0,30RAZEM:37100%3,20Według moich kryteriów oceny jest to przeciętna spółka, mająca jednak swoje wielkie atuty jak ultra niski free float czy jedno z najniższych poziomów zadłużenia w skali całej GPW. Razi jednak totalny brak jednolitej i zrozumiałej dla takiego przeciętnego zjadacza chleba jak ja strategii. Warren Buffett moim zdaniem nie pochyliłby się nad tym biznesem. źródło wskaźników fundamentalnych: www.investio.pl Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam w niej spadek akcji Aliora, giełdę akcji i perspektywy na kolejny rok: Aktualnosci.html