Czerwona Torebka - analiza spółki
article preview
Tym razem biorę pod lupę ubiegłoroczny, spektakularny debiut  – Czerwoną Torebkę.
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że jest ona w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również, że zakupiłem akcje danej spółki lub zamierzam zakupić. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Jak już wspomniałem, moim celem jest zamieszczenie 100 analiz spółek do końca tego roku, tak aby z większym rozeznaniem wejść w nowy, miejmy nadzieję jeszcze lepszy 2014 rok!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Czerwona Torebka ma na dzień dzisiejszy (17.10.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 17,16 (średnia sektora: 34,21*,  średnia WIG: 11,31*), C/WK = 0,92 (średnia sektora: 1,55, średnia WIG: 1,21) C/ZO = 12,96 (średnia sektora: 9,86, średnia WIG: 8,36). Ocena (w skali 1-6):  4,5* źródło danych: www.investio.pl - zmieniłem dostawcę danych, ze względu na to, że www.fundamentalna.net nie podaje spółek, które nie mają jeszcze zraportowanego oficjalnie pełnego roku. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Gdyby nie giełda, to nie słyszałbym pewnie do dzisiaj ani o CT, ani o przejętej przez nią ostatnio sieci Małpka. Jedyną marką, jaką posiadają, to sklep internetowy Merlin.pl. Ocena (w skali 1-6): 33) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free float wynosi: 6,34% Ocena (w skali 1-6): 64) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi wyjątkowo niskie 22,42% (średnia sektora: 52,11%, średnia WIG: 49,95%). Capital Gearing wynosi wzorowe 32% (średnia sektora: 94, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 65) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Nie mam danych więc przyznaję ocenę neutralną. Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Firma praktycznie co rok przeprowadza emisję. Rok bez emisji to rok stracony. Rozumiem że celem były przejęcia i rozwój biznesu ale fakt pozostaje faktem. Ocena: (w skali od 1-6): 17) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie wiem nic na ten temat. Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie Ocena (w skali od 1-6): 19) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (18.10.2013) = 5,36% (średnia sektora: 5,5% średnia WIG: 5,29%). ROA wynosi dzisiaj (18.10.2013) = 4,16% (średnia sektora: 1,62% , średnia WIG: 1,48%) Ocena (w skali 1-6): 3,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Beznadziejna - raporty to skany papierowych odpowiedników. Spółka odwołała wcześniej publikowane prognozy na ten rok. Ocena (ocena w skali 1-6): 111) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Nikt chyba już teraz nie wie czym ta spółka się zajmuje. Czy jest to developerka i sprzedaż i wynajem nieruchomości, czy prowadzenie własnej sieci dyskontów, czy może rozwój przejętej sieci sklepów convenience o nazwie "Małpka". Zaraz - przecież przejęli też internetową księgarnię Merlin.pl :-) Ocena (w skali 1-6): 112) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Wobec tylu zagrożeń i tak mało sprecyzowanej podstawowej strategii spółki śmiem wątpić. Powiem szczerze że podczas tylu analiz spółek jakie dotychczas przeanalizowałem ani razu nie miałem aż takich problemów ze zwykłym zidentyfikowaniem podstawowej działalności spółki i zrozumieniem strategii rozwoju spółki. Zarząd spółki chyba sam jeszcze nie wie co powinien robić - przynajmniej takie sprawia wrażenie. Ocena (w skali 1-6): 2PODSUMOWANIE:
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)4,510%0,45
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM320%0,60
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)65%0,30
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)610%0,60
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI15%0,05
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?15%0,05
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?3,510%0,35
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?15%0,05
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?15%0,05
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?215%0,30
RAZEM:37100%3,20
Według moich kryteriów oceny jest to przeciętna spółka, mająca jednak swoje wielkie atuty jak ultra niski free float czy jedno z najniższych poziomów zadłużenia w skali całej GPW. Razi jednak totalny brak jednolitej i zrozumiałej dla takiego przeciętnego zjadacza chleba jak ja strategii. Warren Buffett moim zdaniem nie pochyliłby się nad tym biznesem. źródło wskaźników fundamentalnych: www.investio.pl  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam w niej spadek akcji Aliora, giełdę akcji i perspektywy na kolejny rok: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Widzę że odnośnie Czerwonej Torebki masz takie same odczucia jak ja czyli nikt chyba nie wie o co chodzi... I ta nazwa ! W okolicy Zabrza był taki puff Czerwony Kapturek - z tym mi się ta nazwa kojarzy.
odpowiedz
Czy mogę prosić o analizę spółki Ergis-Eurofilms SA (EEF)?
odpowiedz
ja wiem jedno...te icj małpki sa zamykane w ramach czerwonej torebki...same lokalizacje czerwonej torebki są często nietrafione.
odpowiedz
dla mnie też kiepska komunikacja, brak jasno określonej komunikacji i przeciętne dane powodują że postopię podobnie jak Warren B. i nie pochyę sę nad ten biznes
odpowiedz
acha jeszcz znalazlem cos takiego http://www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl/index/news/info/539202,zmiany-dot--przychodow-z-bancassurance-aliora-w--14-neutralne--w--15-pozytywne-dla-wynikow-%28wywiad%29 co potwierdza opinie tamtej osoby: "Zamiast księgowania znacznej części przychodów z ubezpieczeń w momencie ich sprzedaży (up-front) wprowadzone zostało proporcjonalne rozliczenie wszystkich przychodów w czasie trwania umowy ubezpieczeniowej. Bank nie będzie księgował nawet złotówki z góry (up-front)" - powiedział Skrok." Czyli de fakto, wygląda na to że to nic nie zmienia, i tutaj zostało zrobione typowe odleszczenie. Rekomendacje banków (Goldman) blyskawicznie sie pojawiły (ciekawe zawsze, były one poźno i po faktach). Ciekawe ile osób(które sprzedawały akcje) naprawdę rozumiały o co chodzi z tym bancassurance. (bo ja np pierwszy raz słyszę to slowo). Przepraszam za post za postem, ale nurtuje mnie tak sprawa i jak nie miałem wcześnie Aliora tak sie nad tym zastanawiam.
odpowiedz
Kurde chce zrozumieć o co chodzi z tym alliorem. Bank wszystkie przychody z działalności ubezpieczeniowej rozliczał jednorazowo w chwili powstania takiego przychodu, zamiast rozliczać w czasie. Przykład: Kowalski w 2013 roku bierze kredyt na 50 tys załóżmy na 5 lat. Do tego wykupuje ubezpieczenie za 1 tys zł. załóżmy że prowizja banku wynosi 500 zł. I do teraz bak taki przychód księgował od razu w 2013 roku jako swój (całe 500 zł od razu). A teraz to będzie wyglądało w taki sposób że bank będzie musiał to księgować przez 5 lat po 100 zł.(pomijam tutaj że kowalski przestanie spłacać kredyt). Natomiast Kapitał własny zmniejszy się dlatego że bank będzie musiał skorygować wszystkie takie operacje od 2008 roku do teraz. Dlatego taki duży i jednorazowy odpis. Przychody te odjęte teraz będą za to ujmowane w kolejnych latach (będą rozliczane w czasie). Bank musi zwiększyć kapitał własny żeby zachować współcz. wypłacalności na odpowiednim poziomie. Emisja obligacji jak najbardziej możliwa, emisja akcji pewnie nie. I jedynie to może powodować koszty i mieć ujemny wpływ na działalność i rozwój banku. TO jest opinia z jakiegoś forum, możliwe (przecież nie wiem), że sensowna. Dziwi mnie taki numer z Aliorem i zastanwiam się o co w tym chodzi. Jest ktoś kto rozumie oco chodzi z tą rekomendacją KNF?
odpowiedz
o debiucie pkp cargo: https://www.google.pl/search?q=czy+debiut+pkp+cargo+bedzie+udany+typy&client=firefox-a&hs=Kky&rls=org.mozilla:pl:official&prmd=ivnsu&source=univ&tbm=nws&tbo=u&sa=X&ei=ZxhkUofIEozD4wT88IGICQ&ved=0CBoQqAI szału nie bedzie czyli jakis marny grosz na plus chyba
odpowiedz