Mostostal Zabrze - analiza spółki
article preview
Badając sektor firm budowlanych warto przyjrzeć się innym firmom z branży, poza Budimexem i Stalexportem, dlatego kolejnym analizowanym przedsiębiorstwem będzie Mostostal Zabrze.
1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO).  Spółka po wynikach za 1 kwartał, w dniu 30 maja ma następujący poziom wskaźników: C/Z: 24,36 (średnia sektora: 26,38; WIG: 18,76) C/WK: 0,99 (średnia sektora: 0,89; WIG: 1,06) C/ZO: 14,79 (średnia sektora: 14,92; WIG: 12,97) Wskaźniki są na przeciętnym poziomie, zbliżone do średniej z branży i tylko poza C/WK są gorsze niż przeciętna dla wszystkich spółek z warszawskiego parkietu. Ocena (w skali 1-6):  32) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Firma jest obecna za granicą i świadczy usługi w większości rozwiniętych krajów w Europie, miała także kontrahentów na innych kontynentach. W Niemczech posiada swój oddział, po to by lepiej funkcjonować na tym rynku, będącym jednym z ważniejszych obszarów działalności zagranicznej.  Lista firm spoza Polski, dla których Mostostal świadczył usługi jest bardzo długa, dzięki czemu jest ona lepiej rozpoznawana i przez to łatwiej jej jest zdobywać nowe kontrakty. Wśród wykonanych projektów można wymienić między innymi most nad Tamizą w Londynie czy stadion piłkarski w Kapsztadzie. Ocena (w skali 1-6):  53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free Float wynosi wysokie 48,82%. Głównym akcjonariuszem mającym prawie 31% akcji jest Krzysztof Jędrzejewski, który pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej. ING OFE  wraz z ING Dobrowolny Fundusz Emerytalny posiada 15% akcji i Bank Centralny Norwegii ma nieco powyżej 5%.  Ocena (w skali 1-6):  34) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Współczynnik Capital Gearing wynosi 97%, plasując się lepiej niż branża z poziomem 168% i gorzej niż szeroki rynek z 86%. Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynoszący 49,14% jest lepszy niż średnia sektora 71,04%, ale minimalnie gorszy niż na całym rynku 47,20%.Ocena (w skali 1-6):  35) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Zarząd tworzą 3 osoby, które wzajemnie się uzupełniają. Prezes charakteryzuje się dużym doświadczeniem zawodowym. Wiceprezes dobrze zna spółkę, bo jest w niej obecny od 1995 roku i zajmował w niej różne stanowiska, a członek zarządu ma duże doświadczenie międzynarodowe oraz wykształcenie specjalistyczne, zdobyte zarówno na polskich jak i zagranicznych uczelniach, co ułatwia mu sposób formułowania strategii działania i sposobu podchodzenia do przetargów organizowanych poza Polską.Ocena (w skali 1-6):  56) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Ostatnia emisja miała miejsce w 2008 roku i obecnie firma nie ma zamiaru finansować się w ten sposób.Ocena (w skali 1-6):  57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Spółka w 2010 roku przeprowadzała skup akcji własnych, ale nie dawno sprzedawała te nabyte akcję. Przedsiębiorstwo nie ma w planach odkupu swoich akcji od inwestorów na rynku.Ocena (w skali 1-6):  58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Spółka dotychczas nie wypłacała dywidend, poza rokiem 2000 i 2011, jednak stopa dywidendy wynosiła około 2 procent. Firma rok 2013 zamknęła zyskiem i na czerwcowym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy ustali czy wypłaci w tym roku dywidendę. Ponadto firma ma w planach wprowadzenie stałej polityki dywidendowej, co też zostanie poruszone na WZA.Ocena (w skali 1-6):  39) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE: 4,07% (średnia sektora: 3,25%; WIG: 5,22%) ROA: 2,07% (średnia sektora: 1,99%; WIG: 2,52%) Rentowność jest na przeciętnym poziomie, lepszym niż branża ale gorszym niż to notowane przez szeroki rynek.Ocena (w skali 1-6):  310) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Tak, wszystkie niezbędne informacje są zawarte na stronie internetowej spółki.Ocena (w skali 1-6):  511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI? Spółka wraz z podmiotami zależnymi, tworząc holding skupia się na budownictwie różnego rodzaju. Firma jest w stanie zrealizować inwestycję od samego projektu, aż po końcowe wykończenie. Ocena (w skali 1-6):  512) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Obecnie historyczny trend zysków jest malejący ale ma dużą szansę się odwrócić. Na pewno duży wpływ ma na to koniunktura gospodarcza i załamanie sektora w ostatnich latach. Obecnie poziom zamówień firmy pozyskanych i oferowanych wynosi 1,4 mld zł, z czego 751 mln zł stanowi wartość podpisanych kontraktów. Powinno odbić się to pozytywnie na wynikach, tym bardziej że część zamówień pochodzi z zagranicy, gdzie są niższe marże, ale większe bezpieczeństwo pod względem wypłacalności. Dodatkową premią może być korzyści z wyższych kursów walutowych, w których spółka rozlicza się za zagraniczne kontrakty. Ocena (w skali 1-6):  5PODSUMOWANIE I OCENA KOŃCOWA:MSZ - excel Mostostal Zabrze to dość przeciętna spółka z dobrymi perspektywami na przyszłość. Poprawa koniunktury w gospodarce, a co za tym idzie także w budownictwie, działanie na wielu rynkach i duży portfel zamówień to czynniki przemawiające za poprawieniem się wyników w spółce. Wypłata tegorocznej dywidendy i wprowadzenie stałej polityki dywidendowej powinno odbić się na kursie, ponieważ duzi inwestorzy, szczególnie z zagranicy będą zainteresowani tym przedsiębiorstwem, traktując wejście w ten walor jako inwestycję długoterminową. Pozostałe 89 analiz można znaleźć w zakładce: Analizy spółek:http://stary.longterm.pl//analizy-spolek/ Pozdrawiam Albert „Longterm” Rokicki IMG_1824 Twój Niezależny Analityk Rynków Finansowych Kanał Youtube: https://www.youtube.com/user/alrokas Fanpage na Facebooku: https://www.facebook.com/longtermblog Email: kontakt@longterm.pl  Treści przedstawione w powyższym biuletynie są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

o msz tez pisalismy na naszej stronie. Fajna spolka na longterm :), obecnie w cenie w miare bezpiecznej, akumulacja zatem jest rozsadnym wyborem.
odpowiedz
Relacja z I debaty inwestycyjnej organizowanej przez Banking Magazine i Nerfund.pl w której wziąłem udział jako zaproszony panelista: http://banking-magazine.pl/2014/06/03/podsumowanie-debaty-inwestycyjnej-wroclaw-2014/
odpowiedz
Dzisiaj znowu będzie mega obrót - idziemy na 2 duże bańki jak w piątek
odpowiedz
No i KGHM wznosi się wreszcie na nowe poziomy. Myślę, że możemy mieć dziś nawet 0,5 mld obrotów na miedziaku.
odpowiedz
Korekta przed którą przestrzegałem 1 grudnia: https://longterm.pl/czy-masz-plan-b-na-wypadek-krachu/ powoli dobiega końca. Krach jednak nie nastąpił a przecena wpisała się w zwykłą, techniczną korektę po 2 letnich wzrostach. Warto zacząć rozglądać się za atrakcyjnymi pomysłami inwestycyjnymi - wiele wartościowych spółek jest mocno przecenionych i dostępnych po atrakcyjnych cenach.
odpowiedz
KE w końcu zawiesza procedurę nadmiernego deficytu wobec naszego kraju: 03.06.2014 (IAR) - Bruksela chwali Polskę za redukcję deficytu budżetowego i zawiesza specjalną procedurę. Komisja Europejska stwierdziła, że Polska wypełniła zalecenia dotyczące poprawy finansów publicznych. Główne ekonomista banku Millenium Grzegorz Maliszewski przypomina, że decyzja Komisji Europejskiej zapadła wcześniej niż się spodziewano (2016 rok), ale nie jest spełnieniem wszystkich oczekiwań Polski, ponieważ procedura zostaje zawieszona, a nie zdjęta. Pozytywny, według eksperta, jest jednak fakt, że Komisja Europejska docenia wysyłki polskiego rządu w konsolidacji finansów publicznych. Ekonomista dodaje, że sytuacja naszego budżetu się poprawia i w ciągu najbliższych dwóch lat deficyt budżetowy powinien zejść poniżej 3 procent PKB. Zdaniem rozmówcy Informacyjnej Agencji Radiowej sytuacja w polskiej gospodarce będzie sprzyjała redukcji deficytu i zadłużenia. Grzegorz Maliszewski zwraca uwagę, że wzrost gospodarczy przyśpiesza, a coraz większą rolę odgrywa konsumpcja wewnętrzna. Inflacja pozostaje niska, ale mimo to, w opinii ekonomisty, zmniejszanie deficytu budżetowego powinno okazać się trwałe i skuteczne. Komisja Europejska objęła Polskę procedurą nadmiernego deficytu w 2009 roku. Unijna instytucja wciąż będzie śledzić finanse publiczne naszego kraju. Wieloletni Plan Finansowy Państwa na lata 2014-2017 zakłada, że poprawa finansów publicznych pozwoli na zdjęcie procedury w 2016 roku. Decyzję Komisji Europejskiej musi być zatwierdzona przez ministrów finansów państw członkowskich. Ich spotkanie odbędzie się 20 czerwca.
odpowiedz
Witam Piotrze, co ja bym zrobił bez takich pomocnych Czytelników jak Ty? :-) Okazało się że nie uaktualniłem tabelki w Excelu - już poprawione. Bardzo dziękuje za czujność! Pozdrawiam
odpowiedz
Dzięki za kolejną fajną analizę! W tabeli za zadłużenie widnieje jednak zamiast "3", "1", co trochę zaniża ocenę.
odpowiedz