Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 28 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM i Trakcja-Tiltra czyli zostało mi jeszcze 16.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników?

Poniżej analiza spółki Polish Energy Partners a jeszcze w tym tygodniu: ABC Data, Mercor, Fortuna, Tarczyński, Kernel, Boryszew i Zetkama!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). PEP ma na dzień dzisiejszy (09.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z =  54,17 (średnia sektora: 6,52, średnia WIG: 9,66), C/WK = 1,20 (średnia sektora: 0,72, średnia WIG: 0,92), C/ZO = 80,20 ( średnia sektora: 4,89, średnia WIG: 7,98). Ocena (w skali 1-6):  22) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Nie jest to spółka z rozpoznawalną marką czy zasięgiem międzynarodowym. Elektrownie wiatrowe czy spalarnie biomasy mogą z powodzeniem budować i eksploatować inne firmy (głównie zagraniczne). Plusem jest fakt że firma już mocno jest widoczna i właściwie jest pierwsza na naszym rynku ale to za mało. Ocena (w skali 1-6): 2,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT) Free Float wynosi zaledwie 14,12% ale straszy 25% udział OFE: Generali i Aviva. Ocena (w skali 1-6): 54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 46,25% (średnia sektora: 38,07%, średnia WIG: 46,49%). Capital Gearing wynosi dopuszczalne 86% (średnia sektora: 67%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 35) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE Nie uzyskałem zbyt wiele informacji więc daje ocenę neutralną Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI? Nic mi na ten temat nie wiadomo. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie Ocena (w skali od 1-6): 19) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (09.09.2013) = 2,22 (średnia sektora: 7,69% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (09.09.2013) = 1,19% (średnia sektora: 5,04% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 210) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI? Dość przeciętna Ocena (ocena w skali 1-6): 311) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI Tak - energetyka, ze zdecydowanym nastawieniem na OZE. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW? Napiszę tak - gdyby nie regulacje prawne (mam na myśli głównie wciąż oczekującą na zatwierdzenie ustawę o OZE - niekorzystną dla spółki), oraz regulatora URE, decydentów z UE, to biznes byłby świetny. Niestety ze względu na bardzo nieprzewidywalny rozwój sytuacji związany z OZE i rynkiem energii jako całości nie mogę dać więcej niż ocenę neutralną. Oczywiście jeśli ustawa o OZE będzie korzystna dla spółki ocena powinna zostać odpowiednio skorygowana. Aczkolwiek UE i URE będą wciąż batem jaki nie pozwoli mi raczej skłonić się ku wystawieniu oceny 5 lub wyższej. Ocena (w skali 1-6): 3PODSUMOWANIE: KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIKSPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)210%0,20SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM2,520%0,50STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)55%0,25STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)310%0,30KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?15%0,05CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?210%0,20CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?35%0,15CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?315%0,45RAZEM:40,5100%3,05Bardzo ciekawy biznes ale za dużo jest według mnie w tej chwili ryzyka legislacyjnego (nowa ustawa o OZE, UE) i regulacyjnego (URE). Pomimo wspaniałego biznes planu Warren Buffett nie zainwestowałby w tę spółkę również ze względu na bardzo niską rentowność kapitałów własnych i aktywów, Philip Fisher być może rozważyłby zakup ale pod warunkiem że ustawa o OZE nie skrzywdziłaby spółki. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 09.09.2013 – źródło: www.fundamentalna.net Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału! W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html