Mieszko - analiza spółki
article preview
Kolejną spółką jaką dla Państwa przeanalizowałem jest Mieszko - producent słodyczy.
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 39 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM, Trakcja, PEP, Forte, ABC Data, Mercor, Benefit Systems, Boryszew, Apator, Wielton, Hygienika, Kernel, Zetkama i Plastbox czyli zostało mi jeszcze 5.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników? :-) Poniżej analiza spółki Mieszko a jeszcze w tym tygodniu Colian, Lentex, Skotan i Lena Lighting !1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Mieszko ma na dzień dzisiejszy (17.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 12,83 (średnia sektora: 16,64*,  średnia WIG: 18,32*), C/WK = 0,88 (średnia sektora: 0,85, średnia WIG: 1,00) C/ZO = 5,03 (średnia sektora: 12,09, średnia WIG: 12,86). Ocena (w skali 1-6):  3,5 Zysk operacyjny został zawyżony w skutek zdarzeń jednorazowych - aktualizacji wyceny nieruchomości inwestycyjnej oraz sprzedaży nieruchomości w Wilnie co przełożyło się na ponad 5 mln zł zysku one-off. * Serwis z którego korzystam – www.fundamentalna.net , między innymi po mojej interwencji, zmienił metodologię obliczania wskaźnika C/Z dla sektorów i indeksów. Od piątku 13.09.2013 jest to mediana z uwzględnieniem wartości ujemnych. Oczywiście można się spierać czy jest to najlepsza z możliwych metodologia. Istnieje przecież mediana z pominięciem wartości ujemnych, zwykła średnia arytmetyczna, średnia ważona itd. Ze względu na różne podejścia można spotkać się z dość sporymi rozbieżnościami na wielu serwisach. Ja korzystam obecnie z 3 serwisów analizy fundamentalnej: wspomniana www.fundamentalna.netwww.investio.plwww.sindicator.net  i na każdym z nich jest inna wartość C/Z dla głównego indeksu. Żeby tego było mało oficjalna strona podaje jeszcze inny odczyt. Na dzień dzisiejszy (15.09.2013) ufam twórcom Fundamentalna.net że ich metodologia jest najbardziej bliska ideałowi i de facto bliska temu co podaje oficjalnie nasza giełda. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Spółka pracuje nad wyrobieniem rozpoznawalnej marki i ma duży zasięg międzynarodowy (ok. 40% przychodów to eksport). Ocena (w skali 1-6): 4,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free Float wynosi niecałe 29%. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 65,84% (średnia sektora: 46,96%, średnia WIG: 46,50%). Capital Gearing wynosi chore 193% (średnia sektora: 157%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 25) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Nie mam informacji na ten temat więc daje ocenę neutralną. Ocena (w skali 1-6): 36) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nie Ocena (w skali 1-6): 58) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Nie Ocena (w skali od 1-6): 19) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (17.09.2013) = 6,82% (średnia sektora: 6,09% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (17.09.2013) = 2,33% (średnia sektora: 3,24% , średnia WIG: 2,47%) Ocena (w skali 1-6): 310) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Komunikacja dość przeciętna - raporty są dość skromne, nie ma prognoz. Ocena (ocena w skali 1-6): 311) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Tak – produkcja słodyczy. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Na rynku jest gigantyczna konkurencja, Wedel, Jutrzenka, Wawel, z ich agresywną polityką marketingową i producencie zagraniczni powodują że tego tortu w kraju jest coraz mniej. Spółkę ratuje duża ekspozycja na rynki zagraniczne. Ocena (w skali 1-6): 4PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)3,510%0,35
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM4,520%0,90
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)210%0,20
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE35%0,15
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?15%0,05
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?310%0,30
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?35%0,15
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?415%0,60
RAZEM:44,5100%3,725
Według moich kryteriów oceny jest to spółka nieco powyżej przeciętnej- otrzymała czwórkę z dużym minusem. Zysk w I półroczu został zawyżony zdarzeniem jednorazowym, spółka nie wypłaca dywidendy, ma małe rentowności biznesu, które z resztą spadły w I półroczu. Nie jest to racze spółka jaką mógłby zainteresować się Warren Buffett ani Philip Fisher. źródło: www.fundamentalna.net Serwis stosuje medianę przy obliczaniu wskaźników zarówno sektorów jak i indeksów.  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

W weekend ukaże się ostatnia analiza spółki Lena Lighting. Nie wiem czy kiedykolwiek powtórzę ten cykl 44 analiz spółek ale cały czas na bieżąco analizuje spółki dla abonentów codziennych komentarzy giełdowych.
odpowiedz
A co pan powie o spółce Arctic Paper, jest szansa na analizę.
odpowiedz
Lena oj LENA Mój ulubieniec jak cena było w okolicach 10 zł już czekam na twoją analizę chętnie się przyłącze co do AT na wykresie
odpowiedz
miałeś szczęście bo pomyliłem się w obliczeniach dokonanych analiz :-)
odpowiedz
O widzę, że Lena jednak doczeka się analizy :) Dzięki!
odpowiedz
Nadmienię tylko że eksport jest w dużej mierze realizowany pod markami własnymi sieci handlowych a reklamy w TV nie było już od dawna, więc teza o budowaniu rozpoznawalności nie do końca jest słuszna
odpowiedz
dosyc ciekawe o qe: http://rafalhirsch.blogspot.com/2013/09/fed-bedzie-mniej-qe-i-wiecej-forward.html
odpowiedz
Będzie w weekend analiza Lena Lighting - pomyliłem się wcześniej w obliczeniach i brakuje mi jeszcze 4 analiz: dzisiaj : Colian jutro: Lentex piątek: Skotan weekend: Lena Lighting
odpowiedz
Artur jak wg Ciebie technicznie wygląda Bumech?
odpowiedz
Mam pytanie trochę z innej beczki, czy na GPW odbywa się taki chandel jak na Wall street? Tzn czy maklerzy między sobą handlują papierami, przyjmują zlecenia tel., czy wszystko odbywa się całkowicie automatycznie?
odpowiedz
Dziękuję za analizę, porównałem z Wawelem i zadłużenie plus rentowność to dwie cechy rozłączne obu spółek. Daje do myślenia. Pozdrawiam.
odpowiedz
mieszko slodka spolka oby poszla sladami wawelu a tak a propo ladny pakiet 100000szt.na takim famurku ciekawe...
odpowiedz