Plastbox - analiza spółki
article preview
Kolejną spółką jaką dla Państwa przeanalizowałem jest Plastbox – producent wiader plastykowych i innych wyrobów z tego tworzywa sztucznego.
Chciałbym na wstępie podkreślić, iż pojawienie się mojej analizy na blogu nie oznacza w żadnym razie jakiegokolwiek wyróżnienia dla danej spółki. Zamieszczenie analizy spółki absolutnie nie oznacza że spółka jest w mojej ocenie lepsza od konkurentów z branży, czy innych spółek notowanych na GPW. Nie oznacza również że zakupiłem akcje danej spółki. Postanowiłem robić analizy ciekawych według mnie spółek zaraz po publikacji ich wyników. Moim celem jest zamieszczenie 44 analiz po obecnym sezonie publikacji wyników. Do tej pory zrobiłem już 38 analiz – Ekoexport, Relpol, KGHM, Monnari, Aplisens, Żywiec, LPP, Wawel, CD Projekt, Amica, Hawe, Integer, Ropczyce, AC Autogaz, Neuca, Grupa Azoty, Wasko, Inter Groclin, Elzab, Zamet, Cormay, Asbis, Synthos, Kruk, Hutmen, Selana FM, Trakcja, PEP, Forte, ABC Data, Mercor, Benefit Systems, Boryszew, Apator, Wielton, Hygienika i Kernel czyli zostało mi jeszcze 5.  Będzie sporo roboty ale czego się nie robi dla swoich czytelników? :-) Poniżej analiza spółki Plastbox a jeszcze w tym tygodniu Mieszko, Colian, Lentex i Skotan!1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO). Plastbox ma na dzień dzisiejszy (16.09.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 16,08 (średnia sektora: 16,75*,  średnia WIG: 17,99*), C/WK = 1,16 (średnia sektora: 1,03, średnia WIG: 0,98), C/ZO = 10,13 ( średnia sektora: 11,42, średnia WIG: 12,95). Ocena (w skali 1-6):  4* Serwis z którego korzystam – www.fundamentalna.net , między innymi po mojej interwencji, zmienił metodologię obliczania wskaźnika C/Z dla sektorów i indeksów. Od piątku 13.09.2013 jest to mediana z uwzględnieniem wartości ujemnych. Oczywiście można się spierać czy jest to najlepsza z możliwych metodologia. Istnieje przecież mediana z pominięciem wartości ujemnych, zwykła średnia arytmetyczna, średnia ważona itd. Ze względu na różne podejścia można spotkać się z dość sporymi rozbieżnościami na wielu serwisach. Ja korzystam obecnie z 3 serwisów analizy fundamentalnej: wspomniana www.fundamentalna.netwww.investio.plwww.sindicator.net  i na każdym z nich jest inna wartość C/Z dla głównego indeksu. Żeby tego było mało oficjalna strona podaje jeszcze inny odczyt. Na dzień dzisiejszy (15.09.2013) ufam twórcom Fundamentalna.net że ich metodologia jest najbardziej bliska ideałowi i de facto bliska temu co podaje oficjalnie nasza giełda. 2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Spółka nie ma bardzo rozpoznawalnej marki ale ratuje ją duży zasięg międzynarodowy (aż 70 produkcji trafia na eksport). Ocena (w skali 1-6): 3,53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Free Float wynosi niecałe 40%. Ocena (w skali 1-6): 4,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi 45,44% (średnia sektora: 50,26%, średnia WIG: 46,50%). Capital Gearing wynosi zdrowe 83% (średnia sektora: 105%, średnia WIG: 84%) Ocena (w skali 1-6): 45) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Zarząd jest bardzo kompetentny, są to osoby od lat związane ze spółką. Ocena (w skali 1-6): 4,56) CZY SPÓŁKA FINANSUJE LUB PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie ale w przeszłości spółka lubiła finansować się poprzez dodruk akcji. Ocena: (w skali od 1-6): 3,57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Tak, spółka ma program skupu akcji własnych, który konsekwentnie realizuje. Spółka w ostatnich miesiącach zintensyfikowała swoje poczynania w tym względzie realizując program zakładający przeznaczenie na ten cel kwoty 5 mln zł. Nie można wykluczyć że po wyczerpaniu się tej kwoty zarząd nie dorzuci kolejnych milionów. Ocena (w skali 1-6): 38) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ? Tak, w tym roku było to 8 groszy na akcje, co stanowiło 3,3% stopę dywidendy, zatem całkiem przyzwoicie. Ocena (w skali od 1-6): 4,59) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (16.09.2013) = 7,21% (średnia sektora: 7,88% średnia WIG: 5,36%). ROA wynosi dzisiaj (16.09.2013) = 3,93% (średnia sektora: 4,17% , średnia WIG: 2,46%) Ocena (w skali 1-6): 410) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Komunikacja dość przeciętna jeśli chodzi o same raporty ale regularnie publikowane są prognozy z których spółka z resztą się wywiązuję. Ocena (ocena w skali 1-6): 4,511) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Tak – produkcja wyrobów z plastyku. Ocena (w skali 1-6): 612) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Jesteśmy praktycznie w samym dołku koniunktury w światowej gospodarce, zatem przed spółką kilka lat poważnych żniw. Spółka znacząco zwiększyła przychody ze spółki ukraińskiej (41% w porównaniu z 30% w I półroczu 2012). Eksport stanowi już 70% przychodów - tu również wzrost o 10 p.pl. Dodatkowo spółce mogą pomóc spadki cen ropy naftowej po zażegnaniu konfliktu w Syrii (głównym kosztem są zakupy surowców ropo-pochodnych). Ocena (w skali 1-6): 6PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,40
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM3,520%0,70
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)4,55%0,225
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)410%0,40
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE4,55%0,225
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI3,55%0,175
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?35%0,15
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?410%0,40
CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?4,55%0,225
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,30
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?615%0,90
RAZEM:54,5100%4,325
Według moich kryteriów oceny jest do bardzo solidna spółka, która uzyskała czwórkę z plusem. Spółka nie jest ideałem ze względu na brak unikalnego produktu czy rozpoznawalnej marki. Dodatkowo niezbyt korzystny jest skup akcji własnych z punktu widzenia drobnego akcjonariusza. Podsumowując - spółka bardzo perspektywiczna ale zależna od światowej koniunktury. źródło: www.fundamentalna.net Serwis stosuje medianę przy obliczaniu wskaźników zarówno sektorów jak i indeksów.  Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Syrię, OFE i FED: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Jedyne co mnie powstrzymuje przed zakupem tej spółki to K.Moska
odpowiedz
Plastbox jest spolka z portfela pana Moski...Gdyby nie tak silna fala hossy - nikt by tej spolki nie zauważył...W pewnym aspekcie konukrencją sa Kęty...o wiele ciekawsza spółka...
odpowiedz
kto bedzie chcial to wróci ,poki co dalej wyjezdzaja ja jestem za tym ze by w kraju bylo jak najlepiej ale jest jak jest to widać słychać i czuć kazdy jest kowalem swojego losu a co bedzie za kilkadziesiat lat niektorzy mogą zwyczjnie tego nie dożyć (nfz im pomoże)nikt wiecznie nie zyje (juz mielismy druga japonie ,zielona wyspe oczywiscie sa ludzie ktorym sie dobrze zyje w kraju ale tu chodzi zeby to odczuł kazdy obywatel tego kraju ja trzymam sie zasady jak sobie poscielisz tak sie wyspisz i nie licze na jakies cuda :-)
odpowiedz
jak to się mówi "na pewno to Kopernik nie żyję" :-) ja zbyt długo żyję na świecie żeby nie wiedzieć że wszystko jest możliwe. Pamiętam jak znajomi wyemigrowali w latach 80-tych do Kanady i przez wiele wiele lat wszyscy im zazdrościli bo jak napisałeś tłukli mega kasiorę ale po roku 90-tym sytuacja się diametralnie zmieniła - tam było coraz mniej pracy jakościowej a w Polsce zaczęły powstawać fortuny praktycznie z niczego. Przewiduje podobną mini rewolucję ale tym razem nie ustrojową a cywilizacyjną. Polska po prostu dogoni w końcu Zachód.
odpowiedz
a ja znam takich co pracuja za granica w swoim zawodzie np.stolarz kierowca elektryk hydraulik zarabiaja tlusta kase i inwestuja na naszej gpw wiec na pewno nie beda sobie pluli w brode acha a to ze kros zna obcy jezyk perfekt to tylko zaleta :-)
odpowiedz
Odnośnie Moski - jeśli będzie potrzebował pieniędzy (a raczej na Polskim Jadle nie zarobił) to parę % spokojnie może w rynek upłynnić. Emisja akcji to zawsze najdroższe źródło finansowania - już lepiej gdyby obligacje wyemitowali na budowę tego zakładu. Polityka dywidendowa też na kolana nie powala podobnie jak rentowność. Możliwe, że ta spółka w nie dalekiej przyszłości wystrzeli - well we see.
odpowiedz
Francja ma niższą rentowność 10 -letnich obligacji niż USA - kto by pomyślał jeszcze rok temu... http://www.bloomberg.com/quote/GFRN10:IND
odpowiedz
Gratuluję nosa do spółek prowzrostowych Albercie :-) Ja niestety jestem zapakowany na ATT i CDR, nie miałem już środków by wejść w Lentex...
odpowiedz
Lentex widły :-) Monnari +7% :-)
odpowiedz
Jest to na pewno odważne stwierdzenie ale prawdziwe, w obcym kraju znajomość języka jest przymusem, żeby dostać jakąś prace, natomiast w Polsce ciągle jeszcze atutem, który może być wykorzystany przy zaginaniu naszych sąsiadów na negocjacjach. Ludzie wyjeżdżają już nawet nie dla kasy, a dla normalności, ale nowe pokolenie polaków jest już inne i to które zostało może coś zmienić.
odpowiedz
jestem tego samego zdania a powiem więcej - najbliższe kilkadziesiąt lat zaskoczy największych optymistów. Ludzie na emigracji będą pluli sobie w brodę że opuścili nasz kraj i tam sprzedają w hurtowni czy pracują w chłodni zamiast robić tu biznesy albo pracować w wyuczonym zawodzie. Wiem że teraz pisząc to narażam się na drwiny ale jestem przekonany że tak będzie i pod to gram od kilku lat.
odpowiedz
Polacy są w gruncie rzeczy ardzo pracowitym narodem, polskie firmy kupują zagraniczne firmy i nie mówię tu tylko o dużych firmach jak PKN, KGHM, tylko Radpol itp. Wystarczy tylko kilka sprzyjających i mądrych decyzji polityków i naprawdę może być bardzo dobrze.
odpowiedz
wiele osób kręci głową i dziwi się że mówię o wielkiej hossie pokoleniowej. Każą mi bez przerwy dostarczać argumenty a ja im je non stop pokazuje...i tak nie wierzą :-) ich sprawa my robimy swoje :-)
odpowiedz
Piękna historia: W efekcie udział eksportu w PKB wzrósł z 27,1 proc. w 2000 r. do 46,2 proc. w 2012 r. – szacuje Eurostat.
odpowiedz
Brawo eksporterzy - lokomotywy i asy polskiej gospodarki: http://forsal.pl/artykuly/732440,eksport-polski-zachod.html
odpowiedz
wiem, że źle to wkleiłem ale wypowiedź R.Petru jest ciekawa http://biznes.pl/wiadomosci/wideo/beda-odszkodowania-za-zmiany-w-ofe,5577290,wideo-detal.html pozdrawiam
odpowiedz
Zamieściłem już 40 analiz ale to nie znaczy absolutnie że wśród nich są najlepsze spółki z całej GPW. Bardzo wiele spółek było na życzenie i robiłem te analizy nieco z przymusu ale oczywiście zawsze z przyjemnością służę czytelnikom bloga. Najlepsze według mnie są wciąż te 18, które wytypowałem w najnowszym raporcie po wynikach za II kw. 2013, który jest już na ukończeniu.
odpowiedz
Dzięki za tą opinię. W każdym bądź razie po Waszych uwagach zrewidowałem ocenę i ostatecznie wyniosła ona 4,325 czyli utrzymała 4 z plusem.
odpowiedz
Faktycznie tutaj były dwie emisje, ostatnia kilka lat temu przeprowadzona była w celu wybudowania nowej fabryki na Ukrainie która zaczęła działać jakieś 1.5 roku temu i zaczyna coraz więcej zarabiać, ostatnio nawet więcej niż zakład w Płocku. Generalnie kierunek wschodni wydaje mi się mocno trafiony. Zgodzę się z przedmówcą że emisja akcji nie jest wykluczona i to główny czynnik ryzyka. Jednak jak do tej pory pieniądze z emisji były mądrze wykorzystane i to daje plusa włodarzom spółki. Wojetek odniósł się do sytuacji technicznej spółki. Patrząc jednak długotertminowo, np na wykres miesięczny to od dołka w 2008 roku nastąpił silny blisko 400% ruch w górę po którym rynek zaczął się osuwać, patrząc na zniesienia fibo moża uznać że jesteśmy w kluczowym momencie z którego rynek powinien odbić na dobre albo oddać wszystko to co ugrał właśnie od 2008 roku. Odniosę się jeszcze do tego co napisał na temat Moski, sam posiada lekko ponad 10% i gamrat który ma 19%. Czy naprawdę uważasz że Moska sypnie te 30% w rynek w takiej firmie jak Plastek???? Wiem co zrobił z Polskim Jadłem ale tam sytuacja fundamentalna była z goła inna. Pozdrawiam
odpowiedz
a jak odniesiesz się wobec zarzutów Wojeteka odnośnie emisji akcji?
odpowiedz
Jeśli chodzi o FF to jest on zdecydowanie mniejszy. Trzeba pamiętać że 10% miał Gerega który przekazał akcje komuś (prawdopoodbnie komuś z rodziny) w formie darowizny i te akcje nie wróciły na rynek, wystarczy obserwować zachowanie wolumenu w ostatnich latach. Dodatkowo na walnych zgłasza się Pan Franciszek Preis- który posiadał blisko 4% akcji spółki. Wskaźniki neutralne co w czasie hossy będzie plusem dla spółki. Co do tworzyw, ceny są wyśrubowane ale można zauważyć negatywną dywergencję pomiędzy notowaniami ropy a surowcami ropopochodnymi (np właśnie polipropylen) można więc zakładać że aż prosi się o spadek surowca. Plusem dla spółki jest fakt że przy tak wysokich cenach surowca zysk netto pojawia się z roku na rok coraz większy. Według mnie nie jest przeciętna spółka ale każdy widzi co chce widzieć. Pozdrawiam:)
odpowiedz
Uwaga: dzisiaj spadki są sztuczne poprzez odcięcie 1,8 zł dywidendy od kursu PKOBP który nominalnie spada o ponad 4% a ma największą wagę w indeksie (16,9%). Zatem aż ok. 0,8% spadku to zasługa PKOBP.
odpowiedz
Tym samym zostały jeszcze 4 analizy: jutro: Mieszko środa: Colian czwartek: Lentex piątek: Skotan
odpowiedz
Nie jest to najwyższa ocena jak dotąd. Było kilka spółek z lepszymi ocenami.
odpowiedz
Hmm - najwyższa ocena jak dotąd - chłodnym okiem na to patrząc ocena dość życzeniowa. Technicznie spółka jest jeszcze w trendzie spadkowym/bocznym i może coś z tego będzie jeśli wybije. W życiu jednak fundamentalnie bym jej tak wysoko nie ocenił. Dla mnie to przeciętniak, wręcz poniżej średniej GPW. ROE i ROA poniżej sektora więc lipnie (za co 4 więc ??), FF 40 % czyli nie mało (a ocena 4,5 - co jeszcze bardziej dziwi patrząc na to że p. Moska ma 30% akcji którymi może sypać). Z tą dywidendą to też ciekawe - dotąd to druga dywidenda (i raczej niewielka, a poprzednia marne 1,7%). Nie wiem skąd stwierdzenie że spółka nie emitowała akcji bo na fundamentalnej.net czy też po samych PP w historii widać że spółka bardzo chętnie sięga po pieniądze akcjonariuszy za co powinna być co najmniej tutaj żółta kartka. Bardzo optymistyczne założenie że surowce ropopochodne powinny potanieć. Jak dotąd spółka pokazała ładne 1H2013, w 2012 rewelacji nie było. Jedyne z czym się mogę zgodzić to że spółka jest cykliczna, reszta to raczej pobożne życzenia, domysły lub niewiedza (PP, akcjonariat, ceny tworzyw) które wywindowały ocenę spółki.
odpowiedz
Dzisiaj ukazał się artykuł o Plastboxie na Money.pl: http://manager.money.pl/prosto-z-firm/artykul/plast;box;nadrabia;slabszy;poczatek;roku,185,0,1382841.html
odpowiedz
Faktycznie spółka skupywała swoje akcje z rynku w II półroczu czyli już po okresie sprawozdawczym jak szalona. Zrewidowałem ocenę.
odpowiedz
Ależ Panie Albercie, własnie wykorzystaliśmy środki na skup akcji. Te 5 mln już zapakowane w akcje, ten czynnik ryzyka wydaje się być pogrzebany. No chyba że dołożą kolejne 5 mln:)
odpowiedz