Relpol - analiza
article preview
Kolejna spółka, którą biorę pod lupę to na życzenie czytelników - Relpol. Wprawdzie w głosowaniu wygrał KGHM ale ze względu na publikacje wyników w najbliższą środę analiza ukaże się za tydzień.
  1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO).  Relpol ma na dzień dzisiejszy (09.08.2013) następujące poziomy wskaźników: C/Z = 9,91 (średnia sektora: 12,60, średnia WIG: 10,50), C/WK = 1,22 (średnia sektora: 1,08, średnia WIG: 0,89), C/ZO = 9,15 (średnia sektora: 9,15, średnia WIG: 7,5). Ocena (w skali 1-6):  42) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM Relpol wytwarza produkty najwyższej jakości, cenione na całym świecie. Myślę że stopniowo acz konsekwentnie wyrabia sobie markę zarówno w Polsce jak i zagranicą. Tytuł "Elektroprodukt Polski 2012" otrzymał przekaźnik czasowy MT-T Relpol i zdobył pierwsze miejsce w kategorii "Automatyka". Z kolei na międzynarodowych targach "Automatication 2012" ten sam przekaźnik również zdobył złoty medal. Ocena (w skali 1-6): 53) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT Pan Adam Ambroziak - Przewodniczący Rady Nadzorczej ma 33% udziałów, Altus TFI posiada 8,94%, BPH TFI 5,12, natomiast kolejny członek RN - Piotr Osiński 6,34%. Free Float wynosi dość wysokie 46,6%. Ocena (w skali od 1-6): 3,54) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA) Wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosi zaledwie 32,20% (średnia sektora: 42,35%, średnia WIG: 45,28%). Capital Gearing wynosi zaledwie 47%. Ocena (w skali 1-6): 55) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE  Prezes i wiceprezes pracują od 3 lat i nie ma do nich właściwie większych zastrzeżeń, aczkolwiek nie jest to jakiś duet rzucający na kolana. Myślę że władze spółki powinny być bardziej zdeterminowane i aktywne. Ocena (w skali 1-6): 46) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?  Nie - wciąż jest bardzo mało zadłużona więc w razie potrzeby jest w stanie zaciągnąć kredyt bankowy lub ewentualnie przeprowadzić z sukcesem emisję obligacji. Ocena: (w skali od 1-6): 57) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)? Nic nigdzie nie wspominali o takiej ewentualności aczkolwiek niczego nie można oczywiście wykluczyć przy dość małej przejrzystości w komunikacji z rynkiem. Ocena (w skali 1-6): 5 8) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?  Spółka wypłaciła 0,20 zł dywidendy za 2011 rok oraz 0,37 zł z zysku za 2012 rok - przyznano 12 lipca 2013. Stopa dywidendy wyniosła 4,7% zatem więcej niż rentowność 10-letnich obligacji skarbowych. Ocena (w skali od 1-6): 4,5 9) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)? ROE wynosi na dzień dzisiejszy (09.08.2013) = 12,31% (średnia sektora: 9,51, średnia WIG: 5,35%. ROA wynosi dzisiaj (09.08.2013) = 8,35% (średnia sektora: 5,45% , średnia WIG: 2,41%) Ocena (w skali 1-6): 4,510) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?  Uważam że komunikacja jest dość skromna -  brakuje jakichkolwiek prezentacji multimedialnych, czy szczegółowych omówień wyników ale po wynikach rocznych jest jednak list Prezesa (co nie jest wcale standardem na polskim rynku). Ocena (ocena w skali 1-6): 3 11) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI  Jasno i klarownie jesteśmy w stanie określić że głównym i podstawowym produktem są elektro przekaźniki oraz systemy wykrywania substancji radioaktywnych. Ocena (w skali 1-6): 6 12) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?  Ciężko jest to stwierdzić na dzień dzisiejszy, aczkolwiek dynamiczny rozwój eksportu ze szczególnym uwzględnieniem rynków wschodnich pozwalają z umiarkowanym optymizmem patrzeć w przyszłość. Ocena (w skali 1-6): 4 PODSUMOWANIE: 
KRYTERIUM longterm™:OCENAWAGAWYNIK
SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/ZO, C/WK)410%0,4
SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM520%1
STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKI FREE FLOAT)3,55%0,175
STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIK CAPITAL GEARNIG, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)510%0,5
KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE45%0,2
CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI55%0,25
CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZAĆ BUY BACK (SKUP AKCJI WŁASNYCH)?55%0,25
CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?4,55%0,225
CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE, ROA)?4,510%0,45
CZY SPOŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?35%0,15
CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PODSTAWOWY PROFIL DZIAŁALNOŚCI?65%0,3
CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?415%0,6
RAZEM:53,5100%4,5
Spółka zdecydowanie warta rozważenia przy podejmowaniu inwestycji długoterminowej za niewielką część kapitału. Powiedziałbym że spółka ociera się dość mocno o spełnienie rygorystycznych kryteriów Warrena Buffetta, natomiast śmiem twierdzić że Philip Fisher by mógł ją zakupić za niewielki kapitał. UWAGA: wyceny wskaźnikowe i inne dane są aktualne na dzień 09.08.2013 - źródło: www.fundamentalna.net    Treści przedstawione w powyższym artykule są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie niniejszych treści, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszych treści. Inwestowanie na giełdzie przy braku odpowiedniej wiedzy i doświadczenia wiąże się z ryzykiem utraty nawet całości zainwestowanego kapitału!  W zakładce „MULTIMEDIA” pojawiła się najnowsza analiza video – omawiam Rosję, USA, ropę naftową, CD Projekt, Relpol, węgiel, jak inwestować i w co inwestować?: Aktualnosci.html

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.
Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone są *

Drogi Albercie:) Ponad rok temu poprosiłam Ciebie o analizę spółki Relpol. ..Dobrze,że jesteś!!
odpowiedz
O czym może swiadczyc szybsza publikacja raportu polrocznego ? Mnie sie wydaje ze szybsza publikacja + wysoki kurs euro = sukces. Zobaczymy. Co myslicie o tym ?
odpowiedz
Według mnie 6 miesięcy to nieco za krótki okres żeby się wypowiadać ale o wiele więcej będę w stanie powiedzieć już w najbliższą środę 14.08 bo tego dnia spółka poda wyniki za II kw, na pewno pojawi się w TVN CNBC Prezes Wirth, będą cisnąć go o więcej szczegółów, być może spółka przedstawi konkretne prognozy. W portfelu spółek prowzrostowych złapałem KGHM na samym dole tej długiej czarnej świecy i po 7 tygodniach jest zysk ponad 14% (po wielu perturbacjach ale jednak).
odpowiedz
Jak będzie bliżej OFE (wrzesień) to może byc mocny odwrót tak jak to był w czerwcu. Jeśli boisz się ryzyka to polecam lokatę. Jeśli chcesz zarabiać to polecam abonamet. Dostajesz analize 18 spółek i sie przyglądasz jak rosną. Ostatnio sam nie wierzyłem w ostatni zakup Alberta aż do wczoraj jak zysk nie przekroczył 10%
odpowiedz
Polecałbyś KGHM na okres 6 miesięcy? Dołek już chyba był...http://1.bp.blogspot.com/-uAEfO1AQ3pU/UgUsxlzYiII/AAAAAAAAAv8/nNgjy-HGGz0/s1600/kgh_w.png
odpowiedz
Jeśli ktoś chce się przygotować do analizy KGHM to polecam mój webinar z ubiegłego roku: http://www.youtube.com/watch?v=By9xzJ3qhMQ
odpowiedz
Nie jest to przecież ocena 5 lub wyżej. Przypominam że oceniam w skali od 1 do 6. Spółka Buffetta musi mieć powyżej 5 według mnie ale Fisher nie pogardziłby mocną czwórką z plusem :-)
odpowiedz
Fajna analiza. Zstanawia mnie fakt dlaczego za małe pieniądze, skoro spółka uzyskała dobry wynik. KGHM, ładnie pompuje :)
odpowiedz
Służę uprzejmie i polecam się na przyszłość:-) Pozdrawiam
odpowiedz
Dziękuję za wyczerpującą analizę. Pozdrawiam
odpowiedz